近年来，诺和诺德（Novo Nordisk）凭借司美格鲁肽（Semaglutide）药物——糖尿病用药Ozempic与减肥药Wegovy，在全球减肥药市场占据主导地位，推动公司收入大幅增长。但这一赛道正迎来强劲对手：礼来（Eli Lilly, LLY）的替尔泊肽（Tirzepatide）药物Mounjaro（2022年获批用于糖尿病）和Zepbound（2023年获批用于减肥）迅速崛起，与诺和诺德共同引领这一高增长市场。
高盛分析师预测，到2030年，全球减肥药市场规模将达1300亿美元。
目前，诺和诺德与礼来的药物均为需每周注射的大分子药物，通过作用于GLP-1（诺和诺德）或双GIP/GLP-1（礼来）受体，调节血糖与食欲。尽管两者疗效显著且需求旺盛，但口服药物的研发被视为行业的下一个突破点。诺和诺德已推出口服版司美格鲁肽Rybelsus（用于糖尿病治疗），但需严格限制饮食饮水；生物科技公司Viking Therapeutics等企业也在研发口服减肥药。
礼来近期在这个赛道取得重大进展：首款口服GLP-1药物Orforglipron在针对2型糖尿病患者的三期临床试验中，以最高剂量治疗40周后，患者平均减重7.9%，且未达减重平台期，意味着效果可能持续。与此同时，各剂量组患者的糖化血红蛋白（A1C）水平平均降低1.3%-1.6%（起点为8%），达到主要终点。礼来计划年底前提交Orforglipron用于体重管理的审批申请，并于明年申请二型糖尿病的许可。
若口服药获批，礼来或占据显著优势：每日口服药片比注射更易被市场接受，且小分子药物生产成本更低、产能扩张更快。然而，现有注射药物因疗效稳定仍将保有市场，尤其对已适应现有疗法的患者而言。分析认为，口服药的推出不会立即终结注射药物时代，但可能助力礼来逐步冲击诺和诺德的龙头地位。
尽管礼来在口服药领域领先，但减肥药市场需求庞大，两家巨头仍将长期共享这个千亿美元市场。最终胜负或将取决于后续研发进展与商业化能力。
