台积电股价在2025年下跌了20%，当前股价看起来如此划算

全球最大半导体代工厂台积电（TSM）为英伟达、AMD、博通、索尼和苹果等顶尖企业生产芯片，产品广泛应用于电脑、智能手机、数据中心和游戏主机等领域。尽管台积电股价在2025年受关税风波拖累下跌超20%，但市场普遍认为，此次回调反而创造了难得的投资机会。

研究机构Counterpoint数据显示，台积电目前占据全球代工市场67%的份额，2024年份额进一步提升6个百分点；而排名第二的三星份额萎缩3%至11%。台积电优势源于尖端制程技术：

• 3纳米制程已被AMD、联发科、苹果和高通用于生产高性能低功耗芯片，英伟达下一代Rubin GPU亦将采用该技术；
• 2纳米制程计划于2025年下半年量产，有望进一步拉开与三星、英特尔的差距。

此外，台积电正推进全球化布局，斥资1650亿美元在美国建设先进芯片厂，并扩大在日本和欧洲的产能，以应对地缘政治风险。

2024年台积电营收达900亿美元，同比增长30%；2025年一财季营收256亿美元，同比激增42%，超出市场预期。管理层预计未来五年年营收增速将保持在20%，主要受益于两大趋势：

• 半导体市场扩容：全球半导体市场规模预计2032年突破2万亿美元（2023年为6560亿美元）；
• 先进制程需求：代工及封装服务的潜在市场规模已接近2500亿美元。

当前台积电市盈率仅为22倍（过去12个月）和17倍（未来预期），与科技股占比较高的分析师认为，纳斯达克 100 指数的预期市盈率 27 倍相比，有相当大的折扣。

技术壁垒、市场扩张与全球化战略三重加持下，台积电的长期主导地位难以撼动。股价短期调整恰为投资者提供了入场契机。

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