亚马逊（AMZN）在1990年代以在线图书销售起家。随后的三十年间，它蜕变为一个几乎无所不包的互联网巨头，业务版图还延伸至多个科技前沿领域。
过去20年，这只“美股七巨头”之一的股票实现了惊人的10,310%回报率，将1,000美元投资增值至104,000美元。但由于近期市场剧烈波动，亚马逊股价较2月峰值已回落26%（截至4月11日）。现在正是深入审视这家企业的良机。现在买入亚马逊股票并持有20年是否明智？
亿万富翁创始人杰夫·贝索斯始终将客户置于首位。这种专注为用户创造价值的理念为亚马逊带来了惊人增长——过去十年营收暴涨617%，去年净销售额更达到惊人的6,380亿美元。华尔街分析师预测，未来三年其年复合增长率将保持在9.7%，这对商业巨头而言堪称稳健。
该公司的增长轨迹令人乐观：云计算、电子商务、流媒体娱乐和数字广告四大领域均处于行业风口。根据当前趋势，这些市场未来20年都将持续扩张。投资者更应关注其成本控制与组织效能——过去两年运营利润激增462%，证明其盈利潜力。随着营收增长与管理持续优化，收益还将大幅提升。
亚马逊已构建起持久竞争优势：1）供应链规模效应带来成本优势；2）线上平台网络效应形成正向循环；3）AWS云计算不仅具备成本优势和技术壁垒，海量数据更为人工智能工具开发提供支撑。
然而，投资者也应注意一些重要的风险。亚马逊的主导地位将继续引起监管机构的关注。它在各个业务领域都面临着激烈的竞争，这要求它不断创新，以更好地服务客户。鉴于其庞大的员工队伍，维持良好的劳资关系至关重要。当然，诸如不断变化的关税形势等宏观经济挑战也不容忽视。
毫无疑问，亚马逊已成为全球最成功的公司之一。分析师认为，投资者现在可以趁低买入。该股市销率为3倍，低于过去5年和10年的平均水平。重要的是要明白，展望20年后并非易事，因为世界变幻莫测。但亚马逊是一家优质企业，股票估值合理。
