摩根大通资产管理公司表示，由于交易员低估了美联储相对于欧洲央行的降息幅度，美国国债比欧洲债券具有更大上涨潜力。该公司全球综合策略主管Myles Bradshaw认为，特朗普的关税政策更可能损害经济增长而非刺激通胀，他预计美联储在维持较长时间政策不变后，最终将需要更大幅度降息。当前市场定价显示未来几年美国利率将维持在3%以上，高于中性利率水平，这是一个巨大机遇。
在特朗普关税政策引发债市抛售导致收益率飙升后，包括太平洋投资管理公司（PIMCO）在内的全球投资者正重新关注美债吸引力。周四（4月24日）市场消化美联储官员讲话后，降息预期升温推动美债全线走高，短期债券收益率下跌达4个基点。
美联储理事沃勒周四表态称，若关税导致就业下滑将支持降息。克利夫兰联储主席哈马克则在采访中表示，只要获得经济方向的明确证据，官员们最早6月就可能采取行动。
Bradshaw分析称：“欧洲债券虽有上涨空间，但远不及美债潜力。”目前货币市场预计欧洲央行今年还将降息三次，存款利率将降至1.5%；而交易员预测美联储至少降息三次至3.75%，第四次降息也有可能。
随着特朗普表示愿与中国协商贸易协议并软化对美联储主席鲍威尔的批评言辞，市场紧张情绪近日有所缓解。周三长期美债收益率骤降，五年期国债拍卖需求强劲。Bradshaw表示短期内不利消息和不确定性将减少，经济增长和通胀等基本面因素将成为后续走势的决定性力量。
