当金价面临不确定性时，投资这类股票比金矿商股票更加稳妥

通常情况下，当金价飙升时，金矿企业因为直接受益于售出的黄金价格上涨而有能力产生更多的利润，更容易得到投资者青睐。但当金价存在不确定性时，采矿领域的权利金股票可能更有吸引力。

现在，当黄金价格创出每盎司3500美元的历史高点并回调后，相比巴里克黄金和纽蒙特等传统金矿商，Wheaton Precious Metals (TSX:WPM)会不会成为更好的投资选择？

与拥有矿山并实际开展运营的矿商不同，Wheaton通过向传统金矿企业提供前期资金，然后由传统金矿商建立运营并开始开采。作为对前期投入资金的补偿，Wheaton能够通过谈判以折扣价格获得矿山日后生产的一定数量的贵金属。

举个例子，截止周一（4月28日），一盎司黄金和白银的最新成交价格分别是3300美元和33美元。然而，按照Wheaton签订的流转协议，每盎司黄金的购买价格在折扣后可能低至450美元至500美元，白银价格可能在每盎司5-6美元。

一旦Wheaton从签订协议的矿山获得承诺的金属，就可以选择以当前的市场价格出售或持有。不管怎样，这个价格都能让其保持高利润率，完全收回最初的投资。与传统的金矿企业相比，风险要低得多。而且，Wheaton也不局限于单个矿商或单一种类的贵金属，该公司已经与不同的矿商签订了涵盖不同金属的协议，在几大洲的十几个国家拥有活跃的矿山项目。

除此之外，Wheaton还参与处于开发阶段的项目，这种增长潜力不容忽视。该公司正积极争取在未来五年内通过这些开发项目大幅提高产量。

该公司拥有强大的财务实力，从而带来稳定的现金流、巨大的增长潜力和覆盖面广的股息。Wheaton最近报告的收入达到创纪录的3.81亿美元，3.19亿美元的运营现金流也创下了历史新高，上一季度调整后的净利润为1.99亿美元。

Wheaton已经宣布了18.75万盎司的可归属黄金当量产量。该公司本季度的现金余额为8.18亿美元，没有任何债务，还有未使用的20亿美元循环信贷额度。

管理层根据前四个季度的平均运营现金流发放股息，目前股息收益率为0.91%。作为规模较大、分散投资组合的一部分，少量持有Wheaton股票是稳妥的做法。