目前关税政策存在诸多不确定性。但如果美国成为贸易战的净赢家，最终形成的环境将有利于Energy Transfer（ET）这类从事管道运输、储存和接收业务的企业。
需要明确的是，如果预测有误，Energy Transfer未必能表现良好。原材料（钢材和铝材）关税提高将增加管道企业成本，而贸易冲突持续升级最终可能损害经济。这对于依赖能源运输量增长的企业绝非好消息。
美国为何能成为贸易战净赢家？美国手握多项优势。作为全球最大经济体，美国与多国的贸易顺差表明众多国家的经济结构高度依赖对美出口。若失去这个出口市场，这些国家进行经济结构调整所需的时间，将远超美国寻找替代供应国的时间。
这些关税似乎兼具战术性和战略性。从战术上讲，它们刺激贸易协定的达成，通过创造更公平的竞争环境，为美国出口商消除障碍。从战略上讲，它们鼓励美国开展更多的工业活动和投资。即使特朗普总统明天取消所有关税，关税再次出现的威胁也将始终存在。因此，企业必须考虑在美国制造，以服务美国市场。如果成功，这些举措可能会将制造业转移到美国，从而增加国内天然气需求。贸易协议可能会促使美国向海外销售更多液化天然气。这两种结果对像Energy Transfer这样的中游天然气公司来说都是利好消息，而为期90天的关税暂停很有可能是实现这些结果的前奏。
与此同时，Energy Transfer可能会继续获得额外的有机扩张项目。该公司耗资27亿美元的Hugh Brinson管道项目将于2026年投入商业运营。Energy Transfer还有其他几个项目正在筹备中，包括Blue Marlin、Lake Charles液化天然气以及碳捕获和封存项目。通过确保额外的扩张项目和继续其整合战略，该公司还可能开始向投资者返还更多现金。
