在价值股集体走强的推动下，美股周四（5月15日）延续反弹势头，标普500指数上涨0.4%，录得连续第四个交易日上涨。与此前由科技巨头领涨的行情不同，此次反弹主要由公用事业、必需消费品和房地产等低估值、高股息板块驱动，抵消了科技、零售及能源股的疲软表现。其中，美国水务公司（AWK）、金宝汤(CPB)和Invitation Homes (INVH)等个股涨幅显著，推动标普500指数距离2月历史高点仅差3.7%。
相比之下，以科技股为主的纳斯达克100指数仅微涨0.1%，受权重股苹果(AAPL)、英伟达(NVDA)等下跌拖累。市场分析认为，资金转向防御性板块，反映出投资者对美国经济前景的谨慎态度。
4月美国零售销售和生产者价格数据不及预期，进一步巩固了市场对美联储年内至少降息两次的预期，各期限美债收益率下行，推动债券价格反弹。零售巨头沃尔玛尽管营收增长，但因关税成本上升导致利润率下滑，股价下跌0.5%。
能源板块同样表现不佳，哈里伯顿和斯伦贝谢等油田服务商股价下跌近1%，主要因市场对美伊核协议前景乐观导致油价走低。医疗保健板块意外下挫，联合健康集团因涉嫌医保欺诈遭调查，股价大跌11%。
Buffalo Bayou Commodities宏观交易主管Frank Monkam指出：“高股息股票的领涨表明，机构投资者正采取防御性策略，更关注盈利稳定性而非增长潜力。”尽管近期中美贸易紧张有所缓和，但特朗普政府的关税政策仍带来不确定性。摩根大通首席执行官戴蒙警告，美国经济衰退风险尚未消除，但概率已低于50%。
此外，部分对冲基金认为，特朗普政府的贸易政策可能引发长期“美元熊市”，削弱投资者对美元资产的信心。自4月全球加征关税以来，美国平均关税税率已达1934年以来最高水平，加剧了市场对滞胀甚至深度衰退的担忧。
尽管大盘整体走强，个股表现差异显著。农机制造商迪尔公司因财报超预期股价大涨3.8%，但受关税影响下调全年盈利指引。运动零售商Foot Locker因被迪克体育用品以24亿美元收购，股价暴涨86%，创40年来最大单日涨幅。
科技股方面，思科因AI基础设施需求旺盛，股价上涨5%，领涨纳斯达克100指数。苹果则因特朗普要求减少海外产能而下跌0.5%。分析指出，AI算力相关产业链（如台积电、鸿海）的需求仍强劲，显示关税政策尚未影响行业长期趋势。
