美国总统特朗普推行的宏观经济政策正引发市场广泛担忧。针对进口商品加征全面关税的决定,不仅可能冲击整体经济,更对部分企业造成直接影响,导致投资者信心受挫。全球医疗设备领军企业Intuitive Surgical(NASDAQ: ISRG)近期在财报中明确提及关税对其财务表现的潜在影响,但这并未动摇这只手术机器人股票作为优质成长股的投资价值。
过去18个月,Intuitive Surgical迎来多项突破:旗下第五代达芬奇机器人辅助手术系统(RAS)去年初获批后,市场表现远超分析师预期,显著拉动机器人装机量增长。
2025年第一季度财报显示,公司营收同比增长19%至22.5亿美元,主要受益于达芬奇手术量17%的增幅。当期共售出367台达芬奇系统(含147台第五代机型),较上年同期313台的销量稳步提升。截至季度末,全球装机量达10189台,同比增长15%。调整后每股收益同比攀升21%至1.81美元。
然而,公司预测2025年全年调整后运营支出增速将达10%-14%(上年为10%),调整后毛利率或收窄至65%-66.5%(2024年为69.1%)。财报特别指出,关税预计将对公司营收产生约1.7%(中值)的影响——虽非灾难性冲击,但仍需警惕政策延续可能带来的风险。
尽管Intuitive Surgical 98%的机器人系统在美国本土生产,但70%的内窥镜产自欧洲,80%的器械与配件则由墨西哥供应。特朗普政府近期宣布的关税政策或将扰乱这一全球化供应链。目前公司采取观望策略,而政策不确定性仍在持续:在宣布对多数国家加征超出基准10%的关税后,特朗普政府决定暂缓执行该计划90天。
尽管面临关税压力,Intuitive Surgical股价在财报发布后仍大幅上涨,反映出市场对公司基本面韧性的认可。作为RAS领域无可争议的领导者,该公司长期增长空间源于两大核心动力:
此外,行业高准入门槛(监管壁垒与高昂初始成本)及客户高转换成本,巩固了Intuitive Surgical的先发优势。分析指出,未来十年该公司有望持续领跑行业,关税影响难以撼动它的长期盈利前景。对于着眼长线的投资者而言,Intuitive Surgical仍是医疗板块中值得配置的优质标的。