过去几十年，美国股市的年均回报率约为10%（未计入通胀），精选高成长股甚至还能提供更高的超额收益。尽管历史表现无法预判未来，但那些长期跑赢市场的公司仍值得关注。医疗科技领域的Intuitive Surgical（NASDAQ: ISRG）和生命科学云服务商Veeva Systems（NYSE: VEEV）便是典型案例：过去十年，1000美元投资这两家企业可增值至超过8000美元。
以下我们将解析这两只医疗科技龙头股票持续领跑市场的逻辑。
过去十年，这家手术机器人龙头股价的年复合增长率达26.1%，1000美元投资可增值至10140美元，远超同期标普500指数的3320美元（12.8%）。Intuitive Surgical的成功源于该公司在机器人辅助手术（RAS）市场上无可争议的垄断地位——旗舰产品达芬奇系统覆盖减重、泌尿、心脏、妇科等多类型手术。
尽管美敦力的Hugo系统正在冲击泌尿外科市场，强生亦计划推出Ottava系统，然而Intuitive Surgical仍凭借先发优势构筑起了强大的护城河。截至一季度末，全球达芬奇设备安装量达10189台（同比增长15%）。高昂的设备成本和医院操作培训体系形成高转换壁垒：医疗机构一旦采购，更换品牌将面临巨大的沉没成本。
随着全球老龄化加剧，外科手术需求将持续增长。凭借技术积累、客户黏性及市场扩张潜力，Intuitive Surgical有望在2035年前继续创造超额收益。
专注于生命科学行业的Veeva过去十年的年复合增速高达24.2%，1000美元投资可增值至8734美元。在巨头林立的云服务市场，该公司通过垂直化策略实现突围：针对医药行业严监管、长研发周期、数据管理复杂等特点，提供定制化解决方案。
客户对该公司服务的高度依赖形成了天然的护城河。药企日常运营（数据存储、合规审查等）深度整合Veeva Systems，转换服务商将导致业务中断风险。目前该市场规模估计达200亿美元，而公司的市场占有率只有大约14%，且随着生命科学产业扩张，潜在市场规模将持续增长。
即便面临经济周期波动，Veeva仍显示出强韧性——三年前云计算行业低迷时，公司财务表现依然稳健。未来十年，凭借细分领域渗透率提升和行业需求增长，该公司有望延续超额回报。
这两家企业的共同点在于：技术壁垒构建起竞争优势，客户高转换成本锁定长期需求，以及聚焦高增长细分赛道。尽管竞争加剧可能影响增速，但它们的龙头地位和行业扩张趋势仍支撑长期投资价值。对于寻求超额收益的投资者，此类标的值得纳入观察名单。
