近期科技股中估值合理的优质标的并不多见。虽然该板块不乏表现亮眼的个股，但大多数公司的估值水平从偏高到昂贵不等。Meta Platforms（META）和PayPal（PYPL）是其中少见的例外——前者远期市盈率接近标普500平均水平，后者则明显低于均值。这两家科技公司为何值得长期持有？让我们深入分析。
顶尖科技企业的特质在于前瞻性与适应力，这正是Meta的核心优势。从社交媒体起家，该公司已成功拓展至虚拟现实（VR）、增强现实（AR）、元宇宙和人工智能（AI）领域。虽然元宇宙业务（Reality Labs部门）过去五年累计亏损超600亿美元，但该公司与雷朋合作的智能眼镜年销量突破百万并新增AI功能，显示该业务仍具潜力。
AI技术正成为Meta新的增长引擎：AI内容推荐提升用户参与度，智能广告工具帮助广告主提高投资回报率，推动广告支出增长。2025年一财季财报显示，广告展示量同比增长5%，单次广告均价上涨10%，总营收增长16%，调整后每股收益飙升37%，均超市场预期。
当前主要风险在于广告收入占比高达98%，经济衰退可能导致企业营销预算收缩。摩根大通预测未来一年美国经济衰退概率达60%。但Meta账面持有702亿美元现金及等价物，财务实力足以抵御周期波动。过去三年，Meta 的股价上涨了 238%，几乎是标准普尔 500 指数涨幅的五倍。尽管未来十年 Meta 可能无法保持这样的增长速度，但Meta在人工智能方面的投资和庞大的用户群应该能够帮助Meta继续跑赢大盘。
相较Meta的亮眼表现，PayPal近三年股价下跌4.3%，面临Apple Pay、Google Pay等支付工具的激烈竞争。但2023年9月上任的新任首席执行官Alex Chriss（曾主导Intuit中小企业业务增长）正推动积极变革：重组管理团队、与亚马逊达成在线支付合作，并推出整合所有服务的商户平台PayPal Open。
该公司拥有4亿的PayPal用户和9200万Venmo用户构成的流量池，新推出的广告业务（PayPal Ads）将开启增量变现空间。支付年交易额仍保持1.5万亿美元规模，2025年一财季实现连续第五个财季盈利增长，运营收入同比提升31%。截至 3 月 31 日，该公司现金、现金等价物及投资总额为 158 亿美元，而负债总额为 126 亿美元。以目前的股价，加上即将推出的广告，这支价值颇高的股票有望为长期投资者带来丰厚回报。
