美国东部时间周四（5月15日）早盘，阿里巴巴Alibaba (BABA)股价一度重挫8.3%，截至美东时间12:43，跌幅收窄至7.9%，收盘前仍录得7.5%跌幅。同日，标普500指数微涨0.3%，纳斯达克综合指数小幅上涨0.1%。
根据阿里巴巴最新发布的2025财年第四财季报告，截至2025年3月31日的季度，阿里巴巴净利润仅1.71亿美元（折合人民币12.38亿元），显著低于分析师预期的2.93亿美元；季度营收326亿美元（约合人民币2218.74亿元）同比仅增长7%，低于市场预期，且连续第三个季度增速放缓。
同时，本土电商GMV增速降至3.8%（前值为两位数增长），客户管理收入（CMR）同比增速收窄至5%以下，显著落后于拼多多等竞争对手。云业务收入同比增长9.1%，创三年新低。
分析师认为，中国经济复苏的势头低于预期，且消费者支出迟迟未见增长可能是导致阿里巴巴盈利承压的关键因素之一。在国内，阿里巴巴还面临着来自京东和拼多多日益激烈的竞争，阿里巴巴的跨境电商平台全球速卖通（AliExpress）受到了中美贸易紧张局势的影响，同时也面临着来自Temu和Shein以及亚马逊的激烈竞争。
尽管阿里巴巴在短期内面临显著挑战——包括中国宏观经济复苏弱于预期，以及国际贸易摩擦对其跨境业务的持续冲击，但该公司正通过人工智能领域战略性投入构筑未来增长引擎。依托“城市大脑”等AI项目，阿里巴巴的技术储备正加速商业化。
从估值角度看，阿里巴巴当前市盈率（TTM）仅为亚马逊的一半左右，在科技巨头中处于价值洼地。结合其全球化业务布局与云计算/AI技术先发优势，长期竞争力仍被市场认可。
