Lucid Group（LCID）目前股价仅为2.51美元，市值77亿美元，是美国电动汽车行业中的小型企业之一。但正因为规模较小，如果它能超越市场预期，股价上涨潜力可能远超行业巨头，甚至让早期投资者实现财富自由。
然而，对Lucid来说，这谈何容易。该公司一直面临现金流紧张、激烈竞争以及特朗普贸易战余波的影响。那么，这只中盘股现在是买入良机，还是应该避而远之？
Lucid的股价并非一直如此低迷。2021年，它通过SPAC（特殊目的收购公司）反向合并上市，股价一度飙升至58美元的历史高点，但如今已跌去95%以上。
今年一财季，Lucid的营收同比增长36%至2.35亿美元，主要得益于交付量的大幅提升（尽管单车平均售价有所下降）。然而，尽管营收增长使运营亏损缩减了3800万美元至6.92亿美元，但这一烧钱速度依然令人担忧。毕竟，公司账上现金及短期投资仅剩36亿美元。
更棘手的是，Lucid的毛利率仍为负值，这意味着生产和交付成本甚至高于销售收入。解决这一问题的唯一途径，是通过推出更高销量的新车型来提升规模效应。
Lucid的部分困境可能源于专注于高端轿车市场。据汽车杂志《Topspeed》报道，美国消费者对中型轿车的需求大幅下降，转而青睐卡车、SUV和跨界车型。为此，Lucid正试图调整产品线。
在保留Lucid Air轿车的同时，公司推出了豪华SUV车型Gravity，这款车对一财季增长贡献显著。然而，Gravity起售价高达81,550美元，远超普通消费者的承受能力，因此难以成为“销量救星”。真正的转机可能要等到明年——Lucid计划推出一款起售价低于5万美元的亲民SUV，这或许能打开更广阔的市场。
Lucid的长期机遇可能在于国际化扩张。该公司的大股东是沙特阿拉伯公共投资基金 (PIF)，持股比例约60%。沙特人均GDP达3.2万美元，百万富翁数量约5.83万人，奢侈品购买力强劲。2023年，Lucid在沙特建立了首家海外工厂，进一步贴近这一重要市场。
理论上，Lucid确实具备“造富”潜力。该公司市值较小，且在SUV市场有增长空间，长期可能带来倍数级回报。2024年，Lucid仅交付了10,241辆车，与特斯拉的180万辆相比仍有巨大追赶空间。但风险同样不容忽视。烧钱速度过快，现有资金难以支撑长期运营，可能被迫增发股票融资，导致股权稀释。
分析师认为，Lucid值得加入观察名单，但在买入前，不妨等待该公司进一步证明自身能力，比如降低成本、提升交付量，或推出更具竞争力的新车型。对于高风险偏好的投资者，这可能是一只潜力股；但对保守派而言，观望或许是更稳妥的选择。
