美股上市公司的回购股票经常被质疑，这一常规操作能否起效，给投资者创造价值，关键指标在于流通股数量的变化。过去十年，标普500指数成分股当中，82家公司的回购规模不低于200亿美元，其中苹果（AAPL）以6977亿美元的回购额位居榜首，带动每股收益潜在提升54%。
巴菲特在2021年的致股东信当中警告：“我们不愿高价购买其他公司的股票，如果高价回购伯克希尔的股份同样会摧毁价值。”
过去十年，苹果公司累计斥资6977亿美元回购股票，流通股数量减少35%。与此同时，该公司股票激励支出总额为727亿美元，仅占回购规模的10.4%。这一持续回购行动对每股收益产生显著提升效应：假设利润不变，当流通股数量减少35%时，每股收益理论增幅达54%。
伯克希尔哈撒韦的持股变化印证了回购价值。据巴菲特2021年致股东信披露，因苹果主动回购股票，伯克希尔的持股比例从5.39%被动升至5.55%。按苹果当年利润计算，每0.1%的股权对应1亿美元盈利，这意味着伯克希尔未支付额外成本便获得了更高比例的公司收益权。
过去十年，标普500指数成分股当中通过股票回购流通股降幅TOP20榜单：
| 排名 | 公司 | 股票代码 | 流通股降幅 | 回购金额（亿美元） | 总回报率 |
| 1 | eBay | EBAY | -61% | 365 | 239% |
| 2 | American International Group | AIG | -57% | 482 | 74% |
| 3 | 惠普 | HPQ | -48% | 242 | 130% |
| 4 | AutoZone | AZO | -47% | 229 | 435% |
| 5 | McKesson | MCK | -47% | 230 | 235% |
| 6 | O’Reilly Automotive | ORLY | -44% | 215 | 489% |
| 7 | 马拉松石油 | MPC | -43% | 468 | 355% |
| 8 | HCA Healthcare | HCA | -43% | 374 | 374% |
| 9 | 劳氏公司 | LOW | -41% | 596 | 265% |
| 10 | 通用汽车 | GM | -41% | 307 | 71% |
| 11 | 大都会人寿 | MET | -40% | 269 | 119% |
| 12 | Biogen | BIIB | -38% | 268 | -65% |
| 13 | Booking Holdings | BKNG | -37% | 448 | 361% |
| 14 | 花旗集团 | C | -37% | 662 | 81% |
| 15 | 富国银行 | WFC | -37% | 1,288 | 69% |
| 16 | CSX | CSX | -36% | 266 | 223% |
| 17 | 甲骨文 | ORCL | -36% | 1,208 | 441% |
| 18 | 苹果 | AAPL | -35% | 6,977 | 586% |
| 19 | 纽约梅隆银行 | BK | -35% | 261 | 168% |
| 20 | Applied Materials | AMAT | -35% | 316 | 907% |
