稳健现金流加上高股息增长，这两只能源股成收益型投资者“避风港”

在低利率与市场波动并存的宏观环境下，具备稳定现金流与持续股息增长能力的优质能源股，正成为收益型投资者的核心配置选项。历史数据表明，长期派息股票的抗风险能力及复合回报率显著优于非派息资产。本文聚焦北美能源板块中两只兼具高股息收益率与增长潜力的标的——安桥（TSX:ENB）与加拿大自然资源（TSX:CNQ）。

安桥：70年派息纪录

作为北美能源基础设施龙头，安桥的核心竞争力源于受监管业务模式带来的现金流确定性。通过收费制管道运输及长期“照付不议”合约，公司有效规避大宗商品价格波动风险，第一财季末流动资金达134亿美元，财务状况健康。

该公司连续70年派息，1995年至今年均股息增长率9%，管理层指引2026年前股息年增3%、之后提速至5%。当前远期股息收益率6%，显著高于标普500指数均值。四大业务板块储备500亿美元项目池，计划每年投入90-100亿美元扩增资产基础。

值得注意的是，该公司通过收购整合优化债务结构，预计债务/EBITDA比率将逐步改善，进一步强化股息可持续性。

加拿大自然资源：21%股息年化增长率

加拿大自然资源（CNQ）拥有多元化、均衡的资产基础和持续支付股息,对于寻求收益的投资者来说是理想的选择。该公司拥有规模庞大、低风险、高价值的储量，对资本再投资的要求较低。此外，由于高效运营，这家能源生产商拥有健康的财务业绩和稳健的现金流。在这些稳健现金流的支持下，CNQ在过去25年中以21%的年化股息率增长，预期股息收益率为5.1%。

此外，CNQ计划今年投资约60亿美元，以提升石油和天然气的生产能力。值得注意的是，CNQ的股票估值合理，未来12个月市盈率为14.8倍。

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