美股标普500指数年内上涨约2%，纳斯达克综合指数截至6月初上涨1%。若从2025年初沉睡至今，你或许认为这是个平稳的开局。实则两大指数均经历剧烈震荡——标普500指数年内最大跌幅曾超15%——最终才勉强收复失地。
市场剧震的根源在于特朗普政府的关税政策。尽管股市回暖令人欣慰，但若基本面未变，当前股价的上涨反而提高了市场的风险。特朗普设定的90天关税暂停期已过去60天，但美国与贸易伙伴达成实质性协议的进展却寥寥。与此同时，投资者却疯狂推高股价。
专家警示，随着4月以来股市强劲反弹，投资者需保持警惕。当股价看似完美而风险四伏时，普通投资者更加需要警惕风险：
年初特朗普宣布对贸易伙伴加征关税令市场陷入混乱。2月初对加拿大、中国和墨西哥三大贸易伙伴征税引发首轮下跌，而4月2日政府实施的全球性两位数关税（特朗普团队称之为“解放日”）导致股市真正崩盘。
随后一周市场持续下挫，直至特朗普宣布推迟关税，这一时点也成为了阶段性底部。尽管当前美股还没有达到52周高点，但距此不远——这背后潜藏着巨大风险：股票估值高企，关税局势动荡以及对通胀和利率的冲击。
特许金融分析师，Linscomb Wealth投资策略总监Corbin Grillo指出，标普500指数前瞻市盈率达22倍，处于历史高位。即使关税动荡平息，投资者对企业业绩的过高预期也埋下公司无法达标的隐患。若关税争端持续发酵，企业盈利更难达到市场预期，可能导致股价受挫。关税政策的不确定性（涉及税率高低、实施时点及受波及国范围）直接影响上市公司的表现。
特许金融分析师，Credent Wealth Management首席投资官Edison Byzyka警示，关税威胁并未消除，市场对潜在的长期解决方案过于乐观。关税政策更令美联储决策复杂化：央行需平衡通胀与失业率及经济放缓风险，而关税在抑制就业的同时可能推升通胀，迫使美联储在降息决策上陷入两难。若过早降息可能重燃通胀，这正是投资者最担忧的情景。
美联储降息预期因关税不确定性持续延后，专家称央行已进入“观望模式”。密歇根大学研究显示，消费者预期未来一年通胀率达6.6%。Byzyka这样解读：”该数据强烈表明实体经济仍未摆脱通胀威胁，这不仅加剧企业的不确定性，更将束缚美联储降息手脚。
市场波动可能令散户投资者数日或数周内遭受资产缩水。当账户余额暴跌而持续投入资金如杯水车薪时，这种冲击尤为剧烈。专家普遍建议，如果投资者多年之后才会动用账户资金，这时候应坚持原定策略。未来几年无需支取401(k)或IRA等退休账户者，保持长期投资规划更为明智。
特许金融分析师，Bankrate首席财务分析师Greg McBride直言，散户择时交易实属徒劳。这需要两次精准判断：不仅要找准离场时机，更需把握重新入场节点。此外，在应税账户中抛售盈利资产将锁定税金。市场反弹速度可能远超预期——2020年新冠疫情初期及近期的关税风波即是明证。
标普500指数的长期年均回报率约10%。通过投资标普500指数基金并长期持有，投资者不仅能获取收益，还能跑赢90%的市场参与者。抛售长期增值的股票或其他资产通常是错误决策，市场波动不可避免，这正是投资者为长期收益支付的代价。
投资者普遍存在“高位追涨，低位杀跌”的致命习惯，而这恰恰与精明投资者的操作背道而驰。
