股息+防御+成长：三只被低估的加拿大价值股
寻找能穿越周期并持续增长的低估股票，这是长期投资者不变的追求。虽然预测未来的赢家绝非易事，但以下三只加拿大价值股兼具价值属性、收益能力和成长性，有望在2030年前持续跑赢市场。
Exchange Income：低调的复利机器
尽管Exchange Income（TSX: EIF）不经常出现在投资者的关注股票列表前列，但其实是一只低调的优质股票。这家控股公司旗下拥有航空航天、飞机制造等多元化业务——这些看似周期性的行业却为其提供了持续稳定的现金流。
- 2006年起持续派发甚至上调月度股息
- 五年股息增长率稳定在3.5%，当前股息收益率达4.5%
- 过去5年及10年期表现持续跑赢大盘，新冠疫情期间亦展现抗跌性
► 投资机会：市场回调时为价值投资者提供低位布局良机
TELUS：逆向收益机遇
这家加拿大电信巨头股价相较2022年的高点回落，现徘徊于19.5-22加元区间。但是，当前股价的滞涨态势或暗藏机遇。
- 行业面临资本密集度升级、高负债及竞争加剧导致的定价压力
- 公司聚焦客户留存、服务差异化和运营效率提升
- 股息收益率高达7.5%
- 尽管过去12个月的自由现金流派息率达86%（高于长期目标的60-75%），管理层承诺2026-2028年维持3-8%的年化股息增长
► 潜在空间：若战略执行成功叠加行业估值修复，将打开股价上行通道
goeasy：高风险高回报标的
这家次级消费信贷机构现价155加元，较52周高点折价25%。尽管暂被市场冷落，公司基本面预示转机可能。
► 一季度关键数据
- 贷款需求强劲：住房抵押/消费分期/汽车金融业务全线增长
- 贷款组合同比增长24%至47.9亿加元，营收增9.7%达3.92亿加元
- 净坏账率8.9%符合目标区间（8.75-9.75%）
- 运营效率提升：效率比率下降4.7%至26.1%（抵消经营利润率降至37%的影响）
- 信贷损失拨备率从7.38%提升至7.86%，以应对宏观风险
- 管理层对实现2025年目标保持信心，持续优化定价与催收流程
► 估值机会：现价较历史估值低约20%，股息收益率近3.8%，适合风险承受力强的长期投资者
价值之光或将闪耀
尽管无人能预知未来，但Exchange Income、TELUS和goeasy在当前市场中实属稀缺标的：它们业务扎实、估值诱人，且具备长期超额收益潜力。通过稳定收益+逆向布局+合理价格成长的三重组合，这些股票或将在2030年前悄然成为最具价值的投资选择。
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