英伟达（NVDA）的股价在2025年增长放缓（迄今仅上涨8%），但仍跑赢大盘（涨幅2.1%）。尽管投资者此前担忧中国AI芯片竞争及出口管制影响，但英伟达仍是市场焦点。即使英伟达股价过去五年股价飙升1470%，现在入场仍不晚。
在ChatGPT引爆生成式AI之前，英伟达已凭借GPU在游戏和加密货币领域占据优势。如今，AI算力需求激增，英伟达的高性能GPU成为训练大模型的核心硬件，几乎所有科技巨头都在争抢其产品。在2026财年第一财季（截至4月27日），英伟达数据中心收入同比增长73%，远超整体业绩增速（69%）。
AI算力需求推动数据中心市场高速扩张。2024年全球数据中心市场规模达2430亿美元，预计2032年将增至5850亿美元，年复合增长率11.7%。英伟达的Blackwell架构GPU已获微软、Meta等巨头大规模采购，未来数据中心业务仍将主导增长。
尽管中国AI芯片厂商尝试降低算力成本，但英伟达的CUDA生态和硬件优化能力仍难被替代。花旗预计，英伟达在AI服务器市场的份额将长期维持在80%-90%。此外，Blackwell芯片的能效和推理性能较前代提升3倍，进一步巩固技术优势。Blackwell芯片的放量及AI算力需求的持续增长，可能推动股价进一步上涨。
