Pasofino Gold Limited (TSXV: VEIN)
重新定义 Dugbe 金矿项目
全球贵金属月度指数（MMI）在5月中旬至6月中旬强势攀升，黄金、白银、铂金和钯金价格集体上涨。这一行情由避险资金流入与强劲工业需求共同推动，而中东等地缘政治紧张局势进一步加剧了市场避险情绪，持续推升金银价格。
铂金成为贵金属板块领跑者，月涨幅显著。从技术面上来分析，铂金突破长达三年的三角整理形态，确立看涨趋势。短期虽存在超买回调可能，但仍处于牛市早期阶段。此外，经通胀调整后的铂金价格（1227美元）不及1970年代末和2000年代末峰值（约3000美元）的一半。相较于黄金，铂金处于1960年代以来最廉价水平
这一强势主要源于供应紧张与多元需求支撑。尽管电动车普及引发对铂金汽车需求的担忧，但过去五年工业需求保持强劲（占总需求的30%）。与此同时，供需失衡导致铂金市场连续两年出现近百万盎司短缺，预计今年将持续。这一供需状态下，金属策略师普遍预期铂金将维持涨势。铂金需求基础广泛，在金银走强时有望进一步上行。
白银涨势更为迅猛，近期表现超越黄金。7月COMEX白银期货同步攀升，与现货价差极小，显示短期需求旺盛。白银协会预测2025年缺口约1.18亿盎司，较去年仅小幅收窄。不过黄金回调或美元走强可能抑制银价短期涨幅。
8月交割的纽约黄金期货基本跟随现货走势，近期结算价维持高位区间，小幅期货溢价反映持仓成本。过去一个月金价上涨约5%，同比涨幅高达45%。
2025年6月， West Red Lake Gold （TSXV: WRLG）的总裁兼首席执行官 Gwen Preston在《金属之巅》（METALS 100）访谈中分享公司的最新进展及下一步规划。由于取得了强劲成果，West Red Lake Gold Mines Ltd. 正在加快推进其 Madsen 金矿的开发，并将 Rowan 目标区域的钻探规模扩大至 25,000 米。5 月 21 日，West Red Lake Gold 批准了提前重启 Madsen 金矿的计划，比原定时间提前，为 2025 年下半年的强劲表现奠定了基础。此外，West Red Lake 还在其 Rowan 项目中新增了两个勘探目标，进一步展现出其作为非单一资产公司的增长潜力。
经济前景趋弱与美元疲软为金价提供支撑。需求端，全球央行购金潮构筑坚实底部——2025年第一季度购金量达创纪录的244吨，全年有望再次突破1000吨。这种“永不满足”的官方需求，叠加稳定的珠宝与投资买盘，持续抵消矿产供应。多数分析师预期，未来两月金价将维持在3200美元至3400美元区间。基于年内表现，主流投行正竞相上调金价预测。
钯金虽从春季低点回升，但涨幅显著落后，当前价格仍远低于数年前峰值。核心问题在于需求疲软——超过85%-90%的钯金用于汽油车催化转换器，而电动车普及持续挤压该领域。部分车企甚至在燃油车中降低钯金用量或改用铂金以压缩成本。供应层面，经历过去十年长期短缺后，2025年钯金市场预计首现供需平衡。
