这位亿万富翁狂扫台积电！是为了弥补清仓英伟达的重大失误？

亿万富翁Stanley Druckenmiller展现出对人工智能(AI)未来的坚定信念，持续投资该领域的多家领军企业。虽然部分AI公司（如亚马逊）仍在投资组合中，但他近期已退出其他相关投资。去年三季度，Druckenmiller清仓了英伟达(NVDA)，并于今年第一季度出售全部Palantir Technologies的股票。这两家公司均是2024年表现最亮眼的AI股。

尽管投资者不确定Druckenmiller抛售Palantir的具体原因，但估值因素可能是一个合理的猜测——该股当前前瞻市盈率高达237倍，引发市场对其估值过高可能回调的担忧。Druckenmiller明确表示，英伟达的高估值正是促使他退出的关键因素。

英伟达估值持续攀升，Druckenmiller坦言抛售是个错误。他去年接受采访时表示：“我正在为这次错误的卖出舔舐伤口”，并暗示可能会在合适价格时重新买入该股。

台积电成新的押注目标

虽然Druckenmiller尚未回购英伟达股票，但随着最近几个月估值显著回落，未来动向值得关注。与此同时，这位顶尖投资者对与英伟达关系密切的另一只AI股做出了重大动作：一季度将台积电(TSM)的持仓大幅增加457%至598,780股。

Druckenmiller的投资动向具有参考价值——他执掌Duquesne Capital Management的30年间创造了年均30%的回报率且无亏损年份的纪录。如今他管理Duquesne家族办公室以及30亿美元的资产，他的投资策略为市场提供重要启示。

为何重仓台积电？

• 产业核心地位：台积电将当下最热门的AI芯片变为现实。英伟达、超威半导体(AMD)等AI芯片巨头均依赖其代工制造。
• 需求传导效应：AI芯片需求激增不仅利好设计公司，同样推高台积电的业绩。公司营收与利润近年稳步增长，一季度营收跃升35%突破250亿美元，毛利率持续保持在50%以上的高位。
• 分散风险优势：投资台积电无需押注单一芯片设计商在AI浪潮中的胜负，可分享所有客户成功带来的收益。
• 美国制造加码：台积电近期宣布追加1000亿美元投资在美国建设3座晶圆厂、2座先进封装厂及1个研发中心，在美总投资额达1650亿美元，紧贴核心客户提升竞争力。
• 估值吸引力：年初以来该股交易价格低于25倍前瞻市盈率，处于价值洼地。

Druckenmiller此次大举增持，既可视为对台积电自身前景的看好，也可能隐含对英伟达的间接押注——英伟达芯片的强劲需求必然转化为台积电的实质营收增长。这位投资巨匠或许正借此布局，再次借力英伟达的动能赢得市场。

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