过去三年对艾伯维（ABBV）而言充满挑战。这家制药巨头不仅失去了最畅销药物Humira的美国专利独占权，还遭遇了临床挫折，导致股价表现逊于市场。然而，若能有效执行战略，艾伯维仍有望在本世纪末实现强劲增长。以下是投资者评估该公司前景时需要关注的三大关键因素。
尽管Humira的专利保护已到期，但免疫学业务仍是艾伯维的核心收入来源，这主要得益于Skyrizi和Rinvoq的强劲表现。这两种免疫抑制剂不仅覆盖了Humira的主要适应症，而且销售增长超出管理层预期。未来，它们仍有巨大的增长潜力，尤其是可能获批更多适应症。例如，Rinvoq未来五年有望新增五个适应症，包括斑秃和白癜风治疗。公司预计，到2027年，这两种药物的总销售额将达到310亿美元，远超2023年的177亿美元。因此，Skyrizi和Rinvoq将成为艾伯维未来十年的主要增长引擎。
虽然Skyrizi和Rinvoq短期内不会面临专利到期问题，但制药公司必须提前布局下一代产品。艾伯维的最新获批药物Emrelis就是一个重要进展，该药用于治疗c-Met蛋白过度表达的晚期非鳞状非小细胞肺癌（NSCLC）。作为首个针对这一特定人群的疗法，Emrelis在肺癌这一全球主要癌症死因中占据细分市场。此外，艾伯维还在开发其他有前景的候选药物，如治疗帕金森病的Tavapadon，三期临床数据表现优异。这些研发进展对公司的长期成功至关重要。
随着美国政府推行激进的贸易政策，关税问题成为企业关注的焦点。艾伯维已宣布在未来十年投资100亿美元，部分用于建设新的生产设施，以减少对进口的依赖并规避关税影响。尽管这一战略可能缓解长期风险，但在新设施投入运营前，公司仍需应对短期挑战。投资者需密切关注艾伯维如何平衡成本与供应链调整。
凭借Skyrizi和Rinvoq的成功，艾伯维已成功应对Humira专利悬崖的冲击。预计2025年，这两种药物的总销售额将达到240亿美元，超越Humira的峰值收入（212亿美元）。此外，公司拥有丰富的研发管线，并持续探索新药机会。尽管关税可能带来短期压力，但艾伯维已采取措施应对。加之连续53年提高股息的分红记录，该公司的股票仍具吸引力。综合来看，艾伯维的未来表现值得期待。
