“大空头”原型做空两大AI巨头，嗅到了什么信号？

曾因精准预测次贷危机而名声大噪的对冲基金经理迈克尔·贝瑞（Michael Burry），如今正将矛头指向当前最火热的人工智能领域。根据旗下Scion资产管理公司提交的13F文件，他在第三季度斥资逾10亿美元，大举买入芯片巨头英伟达（NVDA）和数据分析公司Palantir的看跌期权。

“逆势而行”的经典再现

贝瑞的投资生涯因“逆势押注”而熠熠生辉。在21世纪初，他敏锐地洞察到美国房地产市场不可持续的繁荣，并通过做空次级抵押贷款市场，为客户赚取了超过7亿美元的利润。这一传奇经历被好莱坞搬上银幕，即为电影《大空头》。此后，这位特立独行的投资者的一举一动都备受市场关注。他最新针对AI领域的巨额做空，无疑是在当前科技股高涨的乐观情绪中投下了一颗“震撼弹”。

13F文件披露了顶尖基金经理的持仓情况，是市场窥探其策略的重要窗口。文件显示，Scion资产管理与上一季度相比进行了大幅调仓，该公司在第三季度：

• 买入了名义价值约9.12亿美元的Palantir看跌期权（500万份）。
• 买入了名义价值约1.86亿美元的英伟达看跌期权（100万份）。

看跌期权赋予持有者在未来特定时间以特定价格出售股票的权利，通常意味着投资者预期该股票价格将下跌。

做空标的：风光无限的AI龙头

贝瑞此次做空的对象，正是当前AI浪潮中表现最为耀眼的两家公司：

• 英伟达：作为全球顶级AI芯片供应商，凭借强大的硬件实力主导着AI算力市场。过去三年，该股股价涨幅高达约1200%。
• Palantir：这家公司提供先进的AI驱动软件系统，帮助政府和商业客户进行大数据分析和决策。三季报业绩全面超预期并上调了全年业绩指引，过去三年股价飙升了约2200%。

两家公司近几个季度均因AI产品的强劲需求而实现了惊人的盈利增长。

市场争议：贝瑞看到了什么？

在两家公司基本面看似一片大好的情况下，贝瑞的做空举动引发了市场的广泛猜测：他是否看到了市场尚未察觉的风险？近期，贝瑞在社交媒体上变得更加活跃，多次发声警告市场存在泡沫。他近期发布的一组图表试图佐证其观点：云增长放缓，科技资本支出达到互联网泡沫时期水平，以及AI领域过度依赖英伟达和OpenAI的投入。

然而，做空AI明星股在当前的牛市环境中无疑是一次“勇敢者的游戏”。另一著名做空者Andrew Left曾在8月指出Palantir估值过高，但股价此后仍在上涨。Palantir首席执行官Alex Karp在财报后更是直接回击贝瑞，称其行为“令人震惊”，并自信地表示将在他被证明错误时欢呼雀跃。

投资者应如何解读？

对于普通投资者而言，贝瑞的举动提供了几点启示：

1. 信息具有时效性：13F文件反映的是第三季度末的持仓，我们无法得知贝瑞近期是否已调整头寸。
2. 无人永远正确：即便是贝瑞这样的投资高手也曾有过误判，例如他在2023年就曾承认过一次错误的“卖出”呼吁。
3. 长期视角与分散风险：贝瑞的做空不应被简单理解为抛售所有AI股的信号。在当前整体估值高企的背景下，投资者更应关注那些拥有坚实长期前景，能够抵御短期波动的优质公司，并确保投资组合的充分多元化。

无论贝瑞此次的豪赌最终是否正确，他的行动都提醒市场，在AI革命席卷全球的狂热中，保持一份冷静和审慎或许同样重要。

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