全球表现最强劲的韩国股市周五遭遇 “黑色星期五”。韩国综合股价指数 (KOSPI) 在早盘短暂突破历史性的 8000 点大关后，午后突然大幅跳水，最终收盘暴跌 6.12%，报 7493.18 点，创下近两个月来最大单日跌幅。外资成为主要抛售力量，集中减持三星电子和 SK 海力士两大半导体巨头，引发市场对 AI 芯片行情阶段性见顶的担忧。
当日早盘，KOSPI 指数一度冲高至 8046.78 点，创下历史新高，距离 5 月 6 日突破 7000 点仅过去 9 天。然而，市场情绪在午后急转直下，随着外资抛售力度加大，指数快速下跌，韩国证券交易所于下午 1 时 28 分启动了卖方 “熔断机制”，暂停程序化交易五分钟。
截至收盘，KOSPI 指数下跌 488.23 点，跌幅 6.12%，本周累计下跌 0.1%，终结了连续五周的上涨势头。成交量达到 8.787 亿股，成交额高达 57.8 万亿韩元 (约 385 亿美元)，下跌股与上涨股数量之比为 704:165。
权重股方面，三星电子股价暴跌 8.61%，SK 海力士下跌 7.66%，这两家公司贡献了今年 KOSPI 指数约 80% 的涨幅。其他科技股也普遍下跌，LG 新能源下跌 5.66%，Naver 下跌 4.46%。与此同时，公用事业、食品饮料等防御性板块表现相对较好。
韩国交易所数据显示，外国投资者周五净卖出价值 5.6 万亿韩元的韩国股票，这是外资连续第七个交易日净卖出。抛售主要集中在三星电子和 SK 海力士两大半导体龙头，这两家公司是全球 AI 内存芯片的主要供应商，也是今年全球资金追捧的核心标的。
分析人士指出，此次暴跌是多重因素共同作用的结果。首先，韩国股市年内累计涨幅已达约 75%，积累了大量获利盘，投资者选择在指数突破 8000 点后获利了结。其次，市场对 AI 芯片行情的持续性产生了分歧，部分投资者开始担忧 HBM (高带宽内存) 价格可能在 2027 年见顶。
此外，地缘政治风险和国内因素也加剧了市场波动。美国与中国的贸易谈判不确定性、中东局势紧张，以及三星电子工会因奖金谈判破裂而考虑举行总罢工的消息，都对市场情绪造成了负面影响。
韩国股市的暴跌引发了亚太地区芯片板块的连锁反应。东京和台北的芯片龙头股也同步走弱，投资者纷纷减持高贝塔的 AI 受益股。韩元兑美元汇率在收盘时跌破 1500 关口，进一步加剧了外资流出的压力。
不过，市场普遍认为，此次下跌更多是技术性调整而非基本面恶化。韩国政府的 “企业价值提升计划”、蓝筹股大规模回购和股息上调等政策，仍将为市场提供中长期支撑。
业内人士表示，韩国股市的下一步走势将取决于第二季度和第三季度半导体企业的业绩表现。如果 HBM 的出货量、良率和价格能够达到市场预期，行情有望从两大龙头扩散到设备、材料和封装等上下游产业链。反之，市场可能会进入一段震荡调整期，全球资金或将转向日本和印度等相关性较低的市场。
