台积电在美国下更大赌注，尽管其股价在盘前交易中下滑，这家芯片制造商宣布在亚利桑那州再投资1000亿美元，并报告创纪录的季度利润，大幅超出预期。这家全球最重要的先进AI芯片生产商表示，云客户需求依然强劲，从而上调了2026年资本支出计划，并强化了AI建设仍在全速推进的观点。但市场反应较为冷淡：台积电美国存托凭证周四开盘前下跌约3.5%至4%，表明投资者已在质疑股价中计入了多少增长。
台积电此举也正值华盛顿和台北加强半导体合作之际。新的亚利桑那州承诺使台积电在美国的计划总投资达到2650亿美元，深化了其已庞大的美国制造布局。对于一再推动国内芯片制造的总统唐纳德·特朗普而言，这一宣布是政治上的胜利。对台积电而言，这是战略上的胜利：该公司正努力跟上AI芯片的激增需求，同时将生产分散到各地区，并争取云计算和高性能计算领域的大客户。
盈利是这一消息背后的主要支撑。台积电表示，第二季度净利润同比增长77%，至7066亿新台币（约220亿美元），超出分析师预期的6326亿新台币。营收达1.27万亿新台币（约402亿美元），同比增长36%。这是该公司连续第五个季度创下利润纪录，也是连续第九个季度实现两位数百分比增长，凸显了AI基础设施支出仍在流向代工业务。
利润率也异常出色。毛利率达到67.7%，营业利润率为60.3%，净利润率为55.6%。这些数字有助于解释为何台积电继续更积极地谈论资本支出。该公司将2026年资本支出指引从之前的520亿至560亿美元上调至600亿至640亿美元，并表示未来三年的支出将比过去三年显著增加。这不是一家准备迎接放缓的公司会使用的语言。
首席执行官魏哲家用异常自信的措辞描绘了需求前景。他在财报电话会议上表示：“我们的客户以及客户的客户，主要是云服务提供商，继续向我们发出非常强劲的信号和积极展望。因此，我们对多年AI大趋势的信心仍然非常高。”这很重要，因为台积电处于半导体供应链的中心。当它表示云和AI客户仍然积极时，华尔街往往会倾听。
该公司的指引支持了这种基调。对于当前季度，台积电预测销售额为446亿至458亿美元。对于2026年全年，该公司现在预计以美元计的收入将增长略高于40%，好于此前超过30%增长的预期。7纳米及以下先进技术占晶圆收入的77%，而包括AI在内的高性能计算占平台收入的66%。这种组合显示了AI相关需求在业务中的嵌入程度。
额外的1000亿美元亚利桑那州投资是公告中最引人注目的部分。台积电表示，新资金将支持多个或更多用于2纳米量产的额外晶圆厂，以及先进封装设施。魏哲家表示，公司相信这项投资将有助于进一步促进美国半导体生态系统的发展，加强供应链，并支持美国越来越多的高科技、高薪就业岗位。
尽管如此，这一建设并非无条件的空白支票。路透社报道称，除了已经在建或规划的八座工厂外，亚利桑那州可能还会再建四座工厂，包括先进封装，但魏哲家表示，额外设施的时间表将取决于市场情况。这种谨慎措辞很重要。台积电不仅试图满足政治压力，还试图避免在客户预测过于乐观、芯片最终进入库存的未来过度建设。
使亚利桑那州计划不仅仅是头条新闻的是其相对于台积电先前承诺的规模。该公司此前已宣布在该州投资1650亿美元用于芯片工厂，新承诺使美国总投资达到2650亿美元。该公司还表示，此举将有助于巩固今年早些时候美国与台湾签署的互惠贸易协定，根据经济学人智库一位经济学家的说法。这表明该投资被视为产业政策、贸易外交和客户服务战略的一部分。
台积电的重要性不仅限于其自身盈利。它是先进AI芯片的主要生产商，也是英伟达的主要供应商，因此其数据通常作为AI资本支出周期状况的实时指标。该公司还表示，对3纳米和2纳米工艺技术以及其先进芯片封装技术CoWoS的需求依然强劲。这种组合将台积电推向了罕见领域。其市值现在约为1.97万亿美元，几乎是三星电子的两倍。
该公司在台北上市的股票今年迄今已上涨59%，与大盘大致持平。这一涨势有助于解释为何尽管业绩明显超预期，投资者仍迅速获利了结。该股已经表现出市场领导者的行为，其增长故事尚未破裂，但估值溢价较高。因此，当像台积电这样的公司一天内同时上调指引、提高资本支出并为美国晶圆厂计划增加1000亿美元时，如果预期更高，市场反应仍可能平淡。
台积电的最新消息也正值芯片供应链其他部分持续发出扩张信号之际。周三，阿斯麦上调了2026年销售预测，并承诺增加产能，此举可能缓解对瓶颈阻碍AI热潮的担忧。魏哲家表示，台积电与阿斯麦密切合作，下一代设备的采用将取决于其在制造中何时展现出足够的技术能力和成本效益。目前，台积电仍在设定节奏，其最新举措表明，AI竞赛的下一阶段可能既在台湾也在亚利桑那州展开。
