2026年7月27日，长鑫存储（CXMT）在上海证券交易所科创板挂牌，首日收盘报49元，较8.66元的发行价飙升465.82%，市值一举突破3.2万亿元（约合4870亿美元），超越工商银行，成为A股市值最高的上市公司。全天成交量突破1400亿元，令长鑫存储成为A股历史上首只单日成交额超千亿元的个股。
此次IPO合计募资579.2亿元（约合86亿美元），被路透称为2026年亚洲最大规模的首次公开募股。然而上市之初，可自由流通股份仅占扩大后总股本的6.73%，绝大部分筹码处于锁定期。这种稀缺格局放大了买盘的冲击力，将首日涨幅推至罕见高度。股价盘中最高触及55.03元，虽尾盘涨幅略有收窄，但市场的狂热情绪已显露无遗。
面对如此涨势，部分专业投资者选择了回避。深圳德源投资基金经理吴洲在开盘后便卖出全部获配股份，他直言：“在这个价位，我不敢持有，也不敢买入。”对冲基金三一聚合投资的经理袁宇伟更为坦率：“这只股票太贵了，透着一股投机气味，很难说这种乐观能持续下去。”这些谨慎的声音与二级市场的追逐形成鲜明反差。
从行业地位看，长鑫存储确有独特的故事。公司是全球第四大DRAM制造商，2026年一季度全球市场份额约7.6%至7.7%。TrendForce分析师Ellie Wong指出，内存市场供应仍然紧张，价格上涨预计将延续至2027年底，且客户寻求供应商多元化的趋势将为长鑫带来显著商机。根据招股书，公司预计2026年上半年实现营业收入1100亿至1200亿元，净利润500亿至570亿元。此次上市募集的资金将用于产线升级、下一代DRAM研发，以及推动2027年月产能扩至42万片晶圆。
不过，潜在的不确定性并未计入首日收盘价。印度斯坦时报报道称，美国跨机构委员会已批准将长鑫存储列入贸易黑名单，尽管该措施尚未实施，但若最终落地，可能对长鑫存储获取技术、设备及客户带来长期挑战。此外，路透指出，7月27日当周即将公布的超大规模云厂商财报，预计将左右市场对AI及内存板块的短期情绪，这也为长鑫首日之后的走势增添变数。
首演即封王的背后，长鑫存储既展现了市场对中国内存冠军的强烈定价意愿，也暴露出估值快速透支的隐忧。当流动性盛宴过后，股价能否与基本面同步续跑，将取决于全球芯片周期、AI支出以及政策环境能否持续强化这一叙事。
