周二，韩国KOSPI指数暴跌10.8%，收于6023.66点，为4月以来最低，盘中一度触发熔断。三星电子重挫13.4%，SK海力士急跌14.7%，一场围绕人工智能的拥挤交易瞬间演变为年内最剧烈的市场逆转。跌势迅速蔓延，日本日经225指数下跌4%，台湾加权指数跌4.7%，台积电下滑3%。
恐慌的源头直指中国半导体设备领域的突破。据The Information报道，上海裕良晟已开始量产国产深紫外光刻工具。投资者将此解读为对现有行业等级的直接挑战，尤其是ASML长期主导的深紫外光刻环节。消息传出后，ASML股价周一在阿姆斯特丹大跌8.5%，冲击从设备端迅速向整个芯片板块扩散。
市场传递的信号极为直白：如果中国在芯片制造设备上进展快于预期，全球人工智能供应链的估值根基便会加速松动。晨星分析师于静洁表示，市场很可能被中国芯片制造设备能力的进展吓到，担心这一进展威胁全球芯片制造与设备领先企业的竞争地位。她同时认为，周二的抛售很大程度上是膝跳反应且过度。
这轮暴跌并非单一个股或单一地域的修正。设备制造商、存储芯片厂商，以及搭上人工智能建设浪潮的广泛公司均遭重击，足见相关交易的拥挤程度。当同一个增长叙事同时支撑多个地区与子行业的估值时，一篇技术进展的报道便足以触发全面去风险操作。
韩国芯片股的脆弱情绪在暴跌前已有征兆。周一，中国存储芯片企业长鑫存储登陆科创板，首日飙升466%，募资至少86亿美元，市场愈发警惕中国竞争者正以可能支撑更快速扩张的节奏聚拢资本。同日，SK海力士美国存托凭证收于143美元，跌破149美元的发行价，显示信心在周二大跌前已摇摇欲坠。未来资产证券分析师金硕焕指出，市场担心的并非长鑫存储当前盈利，而是上市后加速产能扩张并与韩国企业竞争的潜力。
斯蒂芬·英尼斯形容，人工智能交易过去数年如飞轮般滚滚向前，如今同一个飞轮正把投资者甩出去。本周，SK海力士、三星、铠侠以及微软、Meta、苹果、亚马逊等巨头将相继发布财报，成为板块下一步走向的关键催化。若相关企业能证明人工智能需求依然强劲，跌势或可企稳；否则，抛售恐将继续扩散。
