West Red Lake Gold Mines旗下位于安大略省Red Lake矿区的Madsen金矿，二季度在采矿量、黄金产量、入选品位及选厂处理量等核心指标上全面提速，并积累起可观的地表矿石库存，为全年产量指引的兑现提供了缓冲。
采矿端，二季度采出矿石75,524吨，环比增长46%；采出黄金含量10,459盎司，环比大增73%。黄金产量攀升至8,576盎司，环比增长51%，推动上半年累计产量达到14,243盎司。平均采矿品位亦从一季度的3.5克/吨提升至4.3克/吨，显示采矿衔接改善，高品位采场正逐步释放。
选厂环节同样改善，二季度日均处理矿石约842吨，显著高于一季度的572吨，并已超越当前允许的800吨/日上限。不过，该水平距公司下半年1,000吨/日的持续运转目标仍有差距。地下采矿速率本季度平均为878吨/日，且自季中起已稳定在1,000吨/日以上。正是采矿端相对选厂端的溢出，推升了地表矿石库存。
截至二季度末，地表矿堆已积累约10,768吨矿石，估含黄金约1,500盎司，相当于约半个月的选厂原料供应。首席执行官Shane Williams将这一进展视为运营灵活性增强的标志，称：“二季度证明，上半年推行的开发优先策略正转化为可衡量的运营改善，采矿顺序推进解锁了多个回采工作面，运营灵活性持续提升。”他指出，采矿量持续高于现有选厂许可产能，这种“采矿领跑”的格局为稳定生产提供了重要缓冲。此外，选矿回收率连续两个季度稳定在95%，即便在提产过程中，金属提取环节仍保持较高一致性。
展望下半年，West Red Lake维持2026年全年3.5万至4.5万盎司的黄金产量指引，其中约六成产量集中在下半年。以当前进度计，要想达成指引区间，下半年产量仍需显著放量。公司预计选厂日处理量将在下半年提升至约1,000吨，届时将考验采矿端能否持续匹配这一节奏以及品位能否维持。
除生产爬坡外，Madsen矿及其周边资产亦埋有多项中长期催化剂。公司计划于2026年下半年完成Madsen与Rowan矿区的联合预可行性研究，并同步完成第一阶段竖井翻新，形成300至500吨/日的提升能力。904矿体及Fork矿床的开采预计于2027年上半年启动。公司控制着Red Lake地区47平方公里的矿权，该区域历史上已产出超过2,000万盎司高品位黄金，为Madsen作为多资产平台核心提供了资源纵深。
West Red Lake计划于8月25日收盘后公布截至6月30日的未经审计财务及运营业绩，次日举行网络直播。届时，投资者将得以验证运营提速在财务层面的转化效果。目前来看，Madsen矿已迈出坚实一步，但能否将单季的强劲势头转化为下半年可持续的高负荷生产，仍是决定全年目标成败的关键。
