随着AI算力集群迈向数万乃至数十万颗处理器，铜互连正撞上难以绕过的物理天花板。在所需的高速传输下，无源铜缆维持干净信号的距离已不足一米，继续硬撑只会推高功耗与散热成本。市场已在为这一瓶颈定价，而利用光信号传输数据的硅光子技术，正从实验室加速走向资本开支清单。
硅光子用光子取代电子，可在更长距离内承载更大带宽，且显著降低功耗。市场对此投下信任票：据预测，2026年全球光模块市场将同比大增约60%，达到约260亿美元；硅光子芯片市场2026年预计为36亿美元，到2033年有望攀升至157亿美元。铜缆力竭之处，硅光子悄然接棒，以下五家公司正以不同路径浮出水面。
2025年12月2日，Marvell宣布以总潜在价值超55亿美元收购Celestial AI，预计2026年第一季度完成交割。Celestial AI的Photonic Fabric技术用光学互连取代铜电信号，据Wedbush估算，可降低互连功耗逾80%。Marvell由此直接切入因铜缆短板而催生的AI基础设施关键环节。该股已非平庸的公用事业叙事，而承载着数据中心架构迭代的战略押注，当然，整合执行与客户导入风险同样不容回避。对希望暴露于光互连趋势却不愿押注单一小型纯业务公司的投资者而言，Marvell是较清晰的选择。
Broadcom已开始大规模出货Tomahawk 6 “Davidson”交换机，号称业界首款102.4 Tbps共封装光学（CPO）平台。Wedbush数据显示，该平台将互连功耗从每比特30皮焦耳大幅压缩至5皮焦耳以下，令传统铜方案相形失色。Broadcom凭借在数据中心网络中的重型地位，如同收费桥一般嵌入AI基础设施建设，市场预期黏性极高，但一旦失速，惩罚同样高效。对于希望借大市值持有CPO与交换芯片敞口的投资者，这是一条值得审视的路径。
4月13日，Credo达成协议以约7.5亿美元现金加股票收购DustPhotonics，将硅光子集成电路技术纳入内部。此举意图鲜明：随着AI互连需求向产业链上游攀升，Credo力求强化对光学堆栈的掌控。收购驱动型故事常附带时间表——该交易预计在2026年第二季度完成，尚需监管批准，且整合期难免产生组织摩擦。但在客户渴求速度、功耗及更少供应商交接的趋势下，Credo值得纳入观察，只是需为交易节奏多留一份耐心。
GlobalFoundries管理层披露，其硅光子营收在2025年已翻倍，2026年预计将再度接近翻倍，并有望在2028年底前触及10亿美元以上年化营收运行率。公司还规划在纽约马耳他建设硅光子及先进封装CPO设施。这是典型的“卖铲子”逻辑：不必站到台前领奖，只要卡位制造产能、封装与硅光子交会处，就能从尚处早期的庞大建设中持续获益。营收指引表明，其面对的不是概念泡沫，而是真实涌来的订单。
作为光技术领域的全球领导者，Coherent的数据中心收发器需求随云巨头扩建而激增，并已深化与英伟达的合作，共同开拓下一代硅光子技术。公司身处铜转光浪潮的核心，销售的恰是让宏伟算力蓝图得以物理实现的部件。光器件行业天然具有周期性和大客户依赖，单季营收可能剧烈起伏，但当需求锚定于数据中心架构的结构性转变时，这类波动更像入场成本而非危险信号。Coherent可提供较为纯粹的硅光子敞口，但高弹性与高波动并存，仓位管理不可等闲视之。
此轮交易逻辑与谁家AI口号最响无关，重点在于哪些公司能提供线缆、激光器、交换芯片与制造工具，支撑铜退之后算力集群的继续扩张。Marvell、Broadcom、Credo、GlobalFoundries和Coherent各据上述路径一角，没有一家属于安然躺赢型标的，配置时切忌以象征性头寸的心态入场。
