据媒体报道，基金创始人Leopold Aschenbrenner已开始在AMD (AMD)、英特尔(INTC)、SK海力士(SKHY)、闪迪(SNDK)及AI初创公司CoreWeave (CRWV)等科技股中重建大规模交易头寸。由于此前经纪商关系几近全部断裂，他已转而与鲜为人知的专业经纪商Clear Street合作，借此重返市场。此举引发高度关注，因其交易手法与今年7月酿成巨亏的操作高度雷同。
野村证券策略师Charlie McElligott此前已捕捉到异常信号。他指出，上周五及劳工节假期后的周二，市场出现一系列大规模弹性看涨期权交易，集中于多只AI及半导体相关个股，“神秘买家”合计花费3.15亿美元期权权利金，涉及Delta敞口11亿美元、Vega敞口580万美元。这种“现货涨、波动率也涨”的联动模式，与今年7月市场动荡前的行情特征如出一辙。
知情人士透露，Situational Awareness近日建立的新头寸均通过弹性期权完成，标的涵盖此前爆仓的核心持仓。McElligott列举了具体成交情况：AMD方面，周五成交5000张2026年1月到期、行权价540.01美元的看涨期权，权利金合计1870万美元；周二进一步买入3700张行权价580.01美元合约，权利金1750万美元。清洁能源公司Bloom Energy两个交易日合计权利金支出约4820万美元，股价两日累计上涨17.5%。CoreWeave两日累计涨幅达18%，对应期权权利金合计逾4300万美元。此外，SK海力士、闪迪、DRAM相关标的及英特尔均出现类似的大额深度价外看涨期权买入记录。
Situational Awareness此前在AI热潮中声名大噪，Aschenbrenner亦跻身业内最受瞩目的科技投资人之列。然而，今年夏季AI板块的大幅回调导致基金损失规模高达数百亿美元，最终不得不大幅削减杠杆并抛售大量持仓。为渡过危机，基金将旗下大部分公开市场头寸出售给Citadel，此举虽使基金得以存续，但也宣告了此前激进策略的阶段性终结。在7月末致投资人的信中，Aschenbrenner表示将“另谋再战之日”，并承诺“汲取必要教训”，公开市场投资将“以全额支付的方式管理”。
