周三，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布上调联邦基金利率目标区间 25 个基点至 3.75%-4%。尽管本次加息已被市场充分定价，但更新的官员利率预测释放了更强的紧缩信号，带动美元与美债收益率上行，国际现货黄金、白银回落。市场机构分析指出，本次加息对黄金价格形成的压制仅为阶段性效应，中长期贵金属的支撑逻辑并未发生根本改变。
美联储 FOMC 以 12:0 全票通过 25 个基点加息，为 2023 年以来首次加息。美联储称美国经济稳健扩张，消费、投资及就业表现平稳，但通胀居高不下，本次加息旨在推动通胀回落至 2% 目标，声明未给出明确前瞻指引。CME FedWatch 数据显示，会前市场预判本次加息概率超 90%，同时近 80% 预期年底前还有一次加息。
更新点阵图显示，18 位官员中 16 人认为 2026 年内至少再加息一次，紧缩预期明显升温。美联储主席凯文・沃什表示通胀依旧偏高，市场解读本次加息并非仅对冲油价带来的短期通胀，而是新一轮持续紧缩周期的开端。决议落地后，美债收益率上行，2 年期收益率至 4.734%，10 年期重回 5.00%，美元指数升至 100.25。
受鹰派决议冲击，贵金属回吐议息前反弹涨幅，在美国午后尾盘走低。现货黄金报 4261.80 美元 / 盎司，日内跌 0.72%；现货白银报 62.82 美元 / 盎司，日内下跌 1.16%。盘面技术上，黄金回落至 4257.42 美元支撑附近，持续承压于 4313.67 美元阻力；白银跌破 63.3172 美元枢轴位，下探 62.1558 美元支撑，此前未能站稳 64.3018 美元阻力区间。行情表明，美联储紧缩周期下，美元与美债收益率对贵金属的影响强于避险需求，若收益率未能下行，金价短期或将继续测试下方支撑。
FxPro 首席市场分析师 Alex Kuptsikevich 在最新发布的贵金属研究报告中指出，加息对黄金的压制更多体现为短期情绪冲击，长期影响有限。
他分析称，美联储启动紧缩周期且年内或再度加息将起到稳定美元的作用，同时缓解市场对美联储长期失控通胀的担忧，进而压制长端美债收益率，这一环境对黄金并非绝对利空。对于中长期走势，Kuptsikevich 认为黄金的中期至长期前景依然向好，核心驱动变量为美元走势。过去三周，美元走强与美债收益率上升持续压制无息资产黄金的表现，但美元每一次回落，都快速触发黄金的反弹行情。
他进一步补充，加息本身未必能对美元形成长期利多，反而可能加剧地缘政治不确定性。白宫对美联储政策的不满正在升温，美国财政问题尚未得到解决，财政部对货币与债务市场的干预正在提升市场对去中心化资产的需求。在此背景下，美联储加息周期启动带来的金价回调，反而可能创造黄金的长期买入窗口。
市场普遍观点认为，加息会在短期内对金价形成压力。但价格回调之后，黄金的长期配置价值将重新显现。
