戴尔科技（DELL）最新一份财报让华尔街进入了追逐模式。公司第二财季（截至7月）营收达到470亿美元，同比增长59%，高于FactSet调查分析师一致预期的449亿美元。受此推动，戴尔股价在盘前交易中上涨9%，至463美元。
最受关注的是AI服务器业务。该部门营收同比翻倍，达到164亿美元，同期录得609亿美元订单。随着需求加速，戴尔的AI积压订单已攀升至950亿美元。
财报发布后，三家大型投行迅速上调目标价。摩根士丹利将目标价从434美元上调至499美元，高盛从510美元上调至570美元，花旗从515美元上调至600美元。
戴尔同时上调了全年业绩指引。公司预计2027财年全年营收为1920亿美元，此前指引为1670亿美元，相当于同比增长70%。花旗分析师Asiya Merchant在报告中表示，指引中已计入供应限制，因此仍存在上行空间。Merchant认为，受基础设施现代化和企业AI应用扩大推动，增长势头有望持续。
戴尔首席运营官Jeff Clarke在财报中解释需求背景时称，IT环境已从成本中心转变为推动增长与竞争优势的价值驱动力，客户正据此进行投资，为戴尔产品组合创造机会。
交易层面，戴尔股价周二盘后交易已上涨超过7%，年初至今累计上涨238%。公司给出的下一季度指引为调整后每股收益6.50美元，营收490亿美元。
当前市场关注的核心已不再是AI需求是否存在，而是戴尔能否在供应限制下将积压订单转化为实际收入。如果转化顺利，股价仍有继续上行空间；如果供应紧张与高预期形成压力，回调风险同样存在。
