英伟达在AI芯片领域的领先地位依然稳固，马斯克的公开背书和SpaceX的独家采购计划进一步印证了其技术优势。尽管市值逼近6万亿美元，英伟达仍保持惊人增速，估值相对合理，且需求未见放缓迹象。物理AI虽是长远方向，但目前对业绩贡献甚微，汽车业务增速已明显放缓并被并入边缘计算类别。总体来看，英伟达的核心增长引擎仍是数据中心业务，太空部署测试和物理AI布局则为未来埋下伏笔。
埃隆·马斯克近日公开称赞英伟达（NVDA）的GPU是当前AI处理的最佳选择，并说明太空探索技术公司（SPCX）将独家采用这些芯片。部分英伟达处理器将于明年搭载该公司首批数据中心测试卫星进入太空。这对英伟达而言无疑是更利好的消息，似乎意味着好日子还将继续。
英伟达市值正逼近6万亿美元，却仍保持着更像初创企业而非全球最大上市公司的增速。这家芯片制造商在2027财年第二季度营收同比翻倍以上，净利润率高达62%。马斯克的表态表明，这家领先的芯片制造商并未失去优势。此外，明年将英伟达芯片送入太空是一次重大考验，将检验其最新处理器是否已为太空经济做好准备，抑或需要在轨道环境下有效部署前进行某些改进。SpaceX似乎非常乐意从英伟达手中接过这一财务责任，该公司正在筹集400亿美元资金，专门用于购买更多英伟达芯片。
SpaceX远非英伟达的唯一客户。每家超大规模云服务商都在其数据中心使用英伟达技术，鉴于AI对全球经济日益重要，销售不太可能放缓。英伟达已预测其2028财年营收将增长70%，该财年始于2027年1月最后一个周日之后。
英伟达长期以来表现优于标普500指数，尤其是在AI热潮中。这家GPU制造商的股价今年上涨超过25%，但这一回报与其基本面增长相比相形见绌。当一家公司的营收和净利润增速超过其年初至今的股价涨幅时，可能意味着估值具有吸引力。例如，英伟达市盈率仅为28.5倍，低于科技行业平均水平，且增速几乎快于该板块所有公司。其市盈率相对盈利增长比率（PEG）为0.48。PEG为1被视为估值合理，低于该值的正读数表明股票被低估。当然，英伟达必须维持增速才能保持其诱人估值。2028财年指引已指向这一点，而企业急于借入数十亿美元只为购买更多芯片的事实表明，需求不会很快放缓。
英伟达用“物理AI”来指代在现实世界而非屏幕上运行的人工智能。对英伟达而言，物理AI在庞大公司中仍只是小业务。截至2026年1月下旬的12个月（英伟达2026财年），其汽车业务营收约为23.5亿美元，仅占其2159亿美元总营收的约1%。即便英伟达更广泛的物理AI数字在2026财年约为60亿美元，也低于销售额的3%。
