软银集团（SoftBank Group, 9984.T）股价周五在东京下跌。一则市场报告称该股盘中跌幅高达 7.3%，另一报告则将跌幅定为约 4%。此前有报道称，CEO 孙正义正寻求从海湾投资者处筹集最高 $1000 亿美元，为新一轮 AI 投资提供资金。
据英国《金融时报》（Financial Times）率先报道、路透社（Reuters）转引的消息，孙正义近几周已与阿拉伯联合酋长国的高层人士就潜在融资事宜进行了磋商。路透社表示，其无法立即核实该报道内容，软银方面亦未回复置评请求。另一则报道指出，相关谈判尚处于初步阶段，最终可能无果而终，凸显这项计划仍处于非常早期的阶段。
仅就规模而言，$1000 亿美元的募资目标便足以解释市场的紧张情绪 —— 这将是孙正义迄今为止最大胆的资本运作之一。该计划出炉之际，投资者正在争论 AI 支出究竟是自我强化的正向循环，还是正在走向自我毁灭。据报道，该计划将设立一只基金，旨在收购企业并利用 AI 及其他先进技术改善其运营效率。路透社称，相关资金用途即为收购公司并通过 AI 与先进技术提升运营。
对于希望把握下一轮重大技术周期的主权财富基金及其他海湾大型资本而言，这一雄心颇具吸引力。但对公开市场投资者而言，其中的权衡更为复杂：基金规模越大，软银尽快部署资本、证明 AI 支出能够带来运营层面改善（而非仅停留在新闻标题层面）的压力就越大。
软银最新的筹资动向与其近期在 OpenAI 的交易密不可分。该公司上周宣布，已完成对 OpenAI 的 $300 亿投资，这是这家 ChatGPT 开发商上一轮融资的一部分。此前一个月，软银完成了 $111 亿债券发行 —— 路透社称其为全球规模最大的高收益公司债发行，所得资金用于为 OpenAI 投资提供支持。
这两笔操作表明，软银并非在 AI 领域袖手旁观，而是主动加杠杆以留在牌桌中央。软银正试图在融资成本和执行风险均居高不下之际，进一步扩张其本已庞大的 AI 承诺。上月的债券发行虽为其提供了弹药，但也凸显出该公司对资本市场的依赖程度。若新一轮海湾募资落地，这一模式将被进一步延续。
周五的抛售反映了这种怀疑情绪。尽管不同报道对跌幅的表述存在差异，但方向一致：投资者并未对又一只巨型基金的可能性表示欢迎，反而在消化软银可能正加速扩大 AI 敞口这一消息时下调了股价。而此时，部分股东已对 OpenAI 收入增长的步伐感到不安。
目前，该募资仍停留在构想阶段：谈判处于初期，能否完成尚无保证，时间表也未确定。
