10 月 14 日，全球光刻机龙头 ASML 发布最新业绩与业务展望，AI 芯片热潮驱动的设备需求持续跑赢行业产能扩张速度。受利好消息带动，公司股价在阿姆斯特丹早盘交易中上涨近 3%，这家欧洲市值最高的上市公司，正深陷需求爆棚、产能难及的 “幸福的烦恼”。
ASML 将 2026 年全年销售额指引从 430 亿 – 450 亿欧元上调至 440 亿 – 450 亿欧元，这已是今年内第三次上调业绩预期，印证 AI 相关需求热度持续超出管理层初始判断。公司同时给出 2026 年第四季度销售额预期为 142 亿 – 152 亿欧元，对应毛利率约 57%，该四季度展望超出市场分析师普遍预期。
三季度经营数据同样印证行业高景气。报告期内公司实现净销售额 116.6 亿欧元，净利润 49.6 亿欧元，市场预期的需求热潮正落地为实打实的经营成果。截至目前，ASML 市值约达 5860 亿欧元（约合 6570 亿美元），稳居欧洲上市企业首位。
ASML 首席执行官 Christophe Fouquet 透露，公司与客户的洽谈周期正持续向远期延伸：当前大量业务讨论已超出 2027 年，2028 年订单储备充足，更有部分客户已表达 2029 年甚至 2030 年的下单意向。客户基于对 AI 相关投资规模与持续周期的判断，持续上调短期及中期设备需求预测，不再仅围绕季度或年度维度备货，而是匹配更长的 AI 需求曲线规划产能。
面对持续高企的需求，ASML 明确表示 2027 年至 2028 年仍无法完全满足客户订单。公司正研究方案，推动 2028 年产能突破此前规划的 30% 增幅，这也意味着原定的大规模扩产计划仍可能不足以填补供需缺口。短期产能缺口将通过设备升级、推出更高吞吐量机型缓解，但核心的埃因霍温工厂扩产项目一期要到 2029 年才能完工，产能瓶颈短期内难以根本缓解。
作为半导体供应链的核心枢纽，ASML 的光刻设备是先进芯片制造的必备核心资产，客户名单覆盖台积电、三星、SK 海力士、美光、英特尔及马斯克旗下 Terafab 等 AI 产业核心厂商，其业务展望被视为 AI 硬件周期的核心风向标。
在高端光刻设备缺乏替代品的格局下，持续的供需紧平衡将为公司提供长期定价权。ASML 首席财务官 Roger Dassen 表示，产品提价效应将从 2027 年开始部分显现，2028 年起全面落地，为业绩增长增添额外动能。对于 AI 投资赛道而言，这份财报的意义远超单家公司的业绩表现。作为芯片厂商的核心设备供应商，ASML 订单周期向远期拉长，直接印证 AI 底层硬件建设仍有充足上行空间，AI 支出周期对高端制造设备的拉动远未进入尾声。
