10 月 14 日，国际资源控股（IRH）与赞比亚联合铜矿投资控股（ZCCM-IH）发布联合声明，就莫帕尼铜矿下一阶段增长计划达成共识，标志着这座赞比亚铜带省核心铜矿项目正式从复苏阶段迈入扩产周期。
IRH 在声明中重申总额 11 亿美元的投资承诺，资金覆盖股权注资、股东资金支持及运营支撑，并非单一形式的资本注入，体现出双方将莫帕尼铜矿定位为长期运营项目，而非短期重组标的。双方同时确认，2029 年实现年产 30 万吨精铜的产能目标保持不变。
运营数据印证了项目已具备扩产基础。ZCCM-IH 披露，2023 年至 2025 年项目含铜产量累计增长 63%；第三方机构 Ecofin Agency 数据显示，2025 年莫帕尼铜矿产铜 66369 吨，较 2024 年的 63610 吨实现同比增长。不过当前产量规模距 30 万吨的中长期目标仍存在较大缺口，后续扩产需配套更稳定的矿石供应、更顺畅的选冶流程及审慎的资本配置，落地成效仍存不确定性。
股权协作层面，IRH 持有莫帕尼铜矿 51% 股权，ZCCM-IH 持有 49%，双方确认将继续通过现有治理框架推进项目运营。值得注意的是，此前股东关系曾出现紧张，9 月 18 日 ZCCM-IH 曾指控 IRH 违反收购协议并威胁启动仲裁。本次联合声明并未明确说明前述资金争端已达成正式和解，仅释放出合作回归的信号，市场尚无法判定分歧已彻底解决或仅被暂时搁置。
本地化运营为项目筑牢了社会层面的稳定支撑。数据显示，莫帕尼铜矿赞比亚本地员工占比超 99%，累计与 1300 余家本土供应商合作，采购支出超 6.85 亿美元。项目已深度嵌入当地经济体系，也使得股东关系长期破裂的成本显著提升。
对于投资者而言，本次声明确认了股权层面的协作基础，但治理风险尚未完全出清。后续核心观察点在于产能爬坡的可持续性、11 亿美元投资的实际落地进度，以及股东分歧的实质解决进展。若产能提升持续兑现，资本投入将逐步转化为稳定运营现金流；反之，本次联合表态或仅为争端的阶段性缓和。
