MSCI Inc.于周四启动咨询，提议将印尼股票指数从新兴市场（Emerging Market）重新分类为独立市场（Standalone Market）。受此影响，雅加达综合指数（Jakarta Composite Index）周五延续跌势，开盘低开8%并触发30分钟交易暂停，盘中跌幅一度扩大至约11%，创1998年1月以来最大单日跌幅；印尼盾（rupiah）兑美元同步走弱约0.5%，报18,035印尼盾。
据NDTV Profit数据，雅加达综指周五开盘报5,393.92，前一交易日收于5,863.78；开盘跌幅迫使交易所暂停交易30分钟，盘中一度下跌约11%。Bloomberg与CNBC-TV18称，该指数年初至今累计下跌约38%至40%，为同期全球表现最差市场。
抛售并未局限于权益市场。印尼盾滑至18,035兑1美元，显示投资者在权益敞口之外加大了对冲。在外资参与度较高的市场，汇率走弱会收紧本地价格与海外风险偏好的反馈循环，进而加深抛售。MSCI同时表示，在另行通知前将冻结涉及印尼证券的部分指数调整；若基准机制在审查期间保持冻结，投资者可能将印尼敞口视为被困资本，而非可流动的贝塔（beta）。
MSCI在咨询文件中的表态异常直白。公司称，继续将印尼归类为新兴市场“已不再恰当（no longer appropriate）”，并援引“围绕市场功能失序的重大担忧……包括持续涉嫌协同交易行为，以及缺乏有意义执法的证据”；同时指出，将其降级为前沿市场（Frontier Market）也无法恰当反映市场问题的深度。
MSCI基准位于众多被动与主动型组合决策的中心，上述措辞随即加剧外资出逃担忧。MSCI将问题框定为市场功能与执法层面，而非单纯技术问题。通常只要规则清晰、流动性充裕，投资者能够容忍增长疲软、利率走高或政治噪音；而当投资者开始怀疑交易本身是否有序时，反应会剧烈得多。MSCI称降级前沿市场尚不足以反映问题深度，意味着问题并非单纯的指数标签，而在于其底层结构。
雅加达方面的回应兼顾关切与克制。印尼证券交易所表示，将就MSCI的理由与评估标准寻求澄清。金融服务管理局（OJK）主席Friderica Widyasari Dewi称，监管机构尊重MSCI独立性，并将持续改进。Danantara首席投资官Pandu Sjahrir表示，希望确保市场极具竞争力、对市场友好，市场参与者的反馈始终被重视。
MSCI将接收反馈至2027年4月30日，最终决定预计于2027年6月30日作出。即时抛售可能只是第一阶段，未来数月投资者将观察印尼官方能否在安抚之外，拿出调查、执法与结构性改善的实际证据。
