美元指数创新高,美股恐还有一大跌!

美元指数
发布于: 7月 15, 2022
编辑: Wendy Zhang

全球股票、大宗商品等各类风险资产纷纷向下之时,美元指数伴随着美联储加息的步伐加速上涨,创下了近20年来的新高

几十年以来,美国一直凭借着美元的货币霸权地位,对全球经济体进行大波段周期操作,肆无忌惮地收割他国财富。

每次美联储开始加息紧缩货币政策之际,都会有一场世界性的金融风暴。待收割过后市场一片荒芜之时,美元资本就又开始出动,抄底买入最便宜的资产。

这一次,历史又在重演。

美元行情正成为全球大类资产变动的核心变量。美元指数的走高带动美元回流,资本撤离新兴市场,压低美债收益率等一系列连锁反应。

对正在底部挣扎、损失惨重的美股持有者来说,恐怕还要经历一段黎明前的黑暗。不过,7月底各大公司最新财报的发布很可能成为市场分化点。

美元继续走强,利空各类风险资产

作为全球最主要的储备货币,美元的避险作用明显,在全球经济疲软之际都会快速升值。

今年以来,全球范围内的冲突不断,在避险情绪驱动下,资金流向美元美债等资产,自3月以来,美元指数就开始震荡上行,到7月份,欧元平美元,美元指数创下近20年新高。

此次美元指数走高的最大推手在于美联储的加息紧缩政策,以及市场对加息的预期。毫无疑问,在美联储政策转鸽之前,美元仍将继续走强。

从目前的通胀数据及各项指标来看,在可预计的时间段内,美联储仍将保持强鹰派。要知道6月份消费者价格同比上涨 9.1%,创下1981年以来的最大涨幅。数据出来当天,美国亚特兰大联邦储备银行行长Raphael Bostic在接受采访中表示,通胀创40年新高,政策行动“一切皆有可能”。

更何况,美国劳动力市场非常强劲,失业率数据相当低,仅有3.6%, 即便存在一定的滞后性,之后随着经济下行数据上升到5%,仍然是经济学家普遍认为的充分就业。

美联储加息过程中主要关注两大数据——通胀就业,给力的就业数据,让美联储可以更加有恃无恐地将抑制通胀做为首要目标,加息的动作更快、幅度更大、态度更坚决。

与此同时,美国各种经济指标都在指向经济衰退,从消费者信心指数到国债收益率曲线倒挂。

不过,不少市场分析人士认为这种衰退并非坏事,“在高通胀面前,美联储几乎是在策划一场经济衰退,将通货膨胀控制到既定目标2%左右的水平”。

也就是说要解决目前的高通胀,加息只是手段,最终还是要依靠经济衰退带来的需求下降。

这场大家一致认为即将到来、或者说已经到来的全球经济衰退同样助推美元的进一步上涨,会直接导致包括股市在内的全球各大类风险资产下跌。

美股恐最后一跌,半年报迎来分化

无论是高通胀、货币紧缩政策还是美元走强,对于美股都是利空。

到目前为止,美元指数年内涨幅已达16%。对于在海外有大量业务的美国上市公司而言,美元兑一篮子外币相对强势并不是好事儿,一方面海外业务产生的利润由外币兑换为美元,会大大减少;另一方面其他国家可能会回避购买显得相对昂贵的美国产品。

根据摩根士丹利策略师最新报告测算,美元升值16%意味着标普500指数成份股公司的每股收益将下降约8%。

其中,大型科技公司海外业务占比高,来自美国境外的销售额占总销售额的59%,因此受汇率影响最大。对半导体公司来说最为明显,苹果等科技消费类企业,以及Facebook、谷歌等广告驱动型公司也会受到较大影响。

面对一系列的利空消息,难道美股就已经毫无希望了?事实上,美股最大的利好就在于这半年以来市场的大跌,整体而言,股票目前的估值并不高,已经将可能的衰退下滑计算在内。

而且,尽管7月份美联储不会给投资者带来任何宽慰,仍将大幅加息,但市场已经有了加息100个点的预期,到时候按计划加息75个基点已经不算利空。

更为重要的一点是,能源在消费价格指数中占比最高,随着原油价格的大幅走低,7月份的通货膨胀数据大幅下降已经是明牌,下半年很有可能看到货币政策相对宽松的趋势。

从目前的流动性和经济基本面来判断,现在流动性非常充裕,市场根本不缺钱,大量资金处于观望状态,时刻盯着市场中的性价比标的。

7月底,苹果、微软、亚马逊、谷歌等大型科技公司将发布的新财报非常重要,公司当下的盈利能力是重中之重。

尽管大概率美股还有最后一跌的至暗时刻,但已经到了可以买入的区间,企业当前盈利和市场估值水平是最重要的指标,以便宜的价格买入优质股。

Dynacor Gold Mines Inc (TSX:DNG) 是一家黄金生产公司,总部位于加拿大蒙特利尔,通过其获得政府批准的矿石加工厂生产黄金,目前在秘鲁进行黄金生产和勘探,公司管理层有数十年在秘鲁进行黄金生产和勘探的经验。 2017年Dynacor生产了79,897盎司黄金,同比增加9%(2016年为73,476盎司),在多交所和美国OTC两地上市,交易代码分别为DNG和DNGDF。

Golden Tag Resources Ltd. (TSXV:GOG)是一家初级勘探公司,专注于高品位的银矿床勘探。公司目前拥有位于墨西哥杜兰戈州的San Diego项目区100%的权益,以及2%的净融炼所得权益金(NSR)。公司没有任何债务,手持现金约为$900万。

Foothills Exploration Inc. (OTC: FTXP)是一家油气勘探和开发公司,致力于满足当今和未来的能源需求。公司的战略是通过两个核心举措建立一个平衡的资产组合。第一个举措是产生高影响力的石油和天然气勘探项目,以满足当前的能源需求。第二项是通过其新能源风险投资部门投资于氢能和地热能项目,以实现低碳的未来,确定公司能够为可行的、现实的和平衡的未来能源组合作出贡献的领域。

Star Navigation Systems Group Ltd. (CSE: SNA)是一家飞行科学公司,为商业航空公司、公务机、直升机、军事和国防部门提供智能机队管理系统和健康监测解决方案。其产品获得了加拿大交通部颁发的补充型号证书 (Transport Canada Supplemental Type Certificates),可以安装在任何类型的民用和商用飞机上。从制造角度来看,他们的产品通过了RTCA标准DO-160和DO-178的认证。他们也是一家提供军事和国防改装解决方案的管制物品(”CGR”)公司,他们的MedEvac项目在医疗后送/运输期间提供医疗和病人监测。

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