黄金对冲通胀今年为何不灵了?黄金股为何仍值得投资?

超跌黄金股的反弹就要来了
发布于: 11月 25, 2022
编辑: Caroline Kong

贵金属黄金历来被投资者视为对冲通货膨胀的工具,但是2022年年初迄今仍处于下跌中,现货黄金价格目前仍在每盎司1750美元附近徘徊。究其原因,首先是美联储连续大幅加息提振了美元和国债收益率,导致无收益的黄金不再被投资者作为避险的首选。

不过,这并不意味着黄金对投资者不再具有吸引力。事实上,根据瑞银的数据,预计到明年黄金价格将上涨13%。瑞银的一份研究报告中指出,从历史上看,实际利率每下降1%,黄金价格就会上涨19%。

这里的实际利率指的是根据通货膨胀调整的利率。根据瑞银的说法,美联储很可能在明年2月前停止加息。因此,黄金接下来会受益,因为随着紧缩周期的结束,持有黄金多头头寸将提供有吸引力的风险回报。

在这种环境下,投资黄金股票仍然是利大于弊的。由于金价中长期下跌的风险较小,因此投资黄金股票在更长时间跨度内将产生更高的回报。根据TipRanks的股票比较工具,我们发现了下面这两只贵金属矿业股票,在目前的水平上有30%以上的潜在上升空间,而且市盈率低于贵金属矿业公司的平均市盈率29.37倍。

Barrick Gold (NYSE: GOLD)

巴里克黄金公司的股票今年下跌了13%以上,目前市盈率刚刚超过15倍。巴里克黄金的投资组合中包括六个世界顶级的一级金矿。一级金矿是指“有可能提供至少10年寿命的储备,年产量至少为50万盎司黄金,并且在矿山寿命期间每盎司的总现金成本处于行业成本曲线的下半段的资产。”

巴里克在全球18个国家经营矿场,包括北美和南美、非洲、巴布亚新几内亚和沙特阿拉伯。同时,管理层还希望通过其在赞比亚的Lumwana矿和在沙特阿拉伯的Jabal Sayid矿,顺应全球的脱碳趋势,增加其在铜方面的投资。

第三季度,该公司公布的收入为25亿美元,同比下降11%,但仍比分析师的预期高出6000万美元;第三季度调整后的每股收益降至0.13美元,去年同期为0.22美元。该公司在业绩发布后的新闻稿中表示,第三季度业绩下滑是“一些短期运营挑战和投入成本上升”的结果。不过,巴里克重申,仍有望在2022年实现其黄金产量指引的下限。

该公司预测其2022年的黄金产量在420万至460万盎司之间,铜产量预计在2022年产量指引的正中央,即4.2亿磅至4.7亿磅。巴里克在第三季度实现了7.58亿美元的运营现金流,加上出售其非核心特许权使用费资产。该公司在第三季度宣布了每股0.15美元的股息,将于12月15日支付给截至11月30日在册的股东,表明年化股息收益率为3.7%。巴里克还在第三季度回购了价值3.22亿美元的股票,加上股息,今年的股东总回报为12亿美元。

华尔街分析师目前对这只黄金股票持谨慎乐观态度,对管理层积极管理通货膨胀和控制运营成本仍有信心。分析师共识股票评级是“适度买入”,平均目标价格为20.78美元,意味着有26.4%的上升空间。

Kinross Gold Corp. (NYSE: KGC)

Kinross Gold Corp.股票今年已经下跌了25%,这是一家总部位于加拿大的金矿公司,在美国、巴西、毛里塔尼亚、智利和加拿大都有不同阶段的采矿业务和项目。

Kinross Gold在11月9日公布了第三季度业绩,收入为8.565亿美元,同比增长47.1%;调整后的净利润为每股0.05美元,没有达到华尔街预期的0.06美元。该公司第三季度的黄金产量连续增长17%,达到529,155盎司,平均实现金价从去年同期的每盎司1792美元下降到1732美元。

该公司总裁兼首席执行官J. Paul Rollinson表示,第三季度产量提升的同时降低了成本,主要原因是Paracatu的矿石品位提高,以及La Coipa加工厂的产能提升,10月份的平均产量水平约为9500吨/天。更重要的是,该公司在毛里塔尼亚的Tasiast 24K矿有望在明年年中实现日均2.4万吨的产量。

Kinross Gold董事会宣布将于12月15日向截至2022年12月1日在册的股东支付每股0.03美元的季度股息。到目前为止,该公司已经回购了价值1.8亿美元的股票,占其计划的3亿美元股票回购的近60%。

管理层预计,2022年全年的产量将达到200万盎司黄金当量,一年前是140万盎司。同时,预计2022年的资本支出为7.5亿美元,2021年是8.22亿美元。

华尔街分析师普遍看好这只黄金股票,根据6个买入评级和1个持有评级,分析师整体上给予该股强烈买入评级,平均目标价格为5.91美元,意味着从当前的股价向上有37.12%的潜力。

如果您对投资黄金股票感兴趣,请关注NAI500每周精选的贵金属投资机会:

Newrange Gold Corp.(新域黄金) (TSXV:NRG / OTC: NRGOF)

Newrange Gold Corp.成立于2006年,前身是Colombian Mines Corporation,致力于在哥伦比亚发掘优质的矿产项目区,2016年12月更名为Newrange Gold Corp.。2016年7月,该公司通过收购内华达州高品位的Pamlico黄金项目进入美国市场,该项目也将是Newrange未来几年的勘探重点。公司拥有经验丰富而且非常有成就的管理团队以及优质的矿产项目,致力于为股东创造长期、可持续的价值。

Emergent Metals Corp. (TSXV: EMR, OTCQB: EGMCF)

Emergent Metals Corp. 是一家专注于在内华达州和魁北克省进行黄金、白银和基本金属勘探的公司。公司的战略是在买方市场环境中寻找资产收购标的,通过对历史勘探数据的计算机化和重新建模、新的勘探以及现代地球物理勘测的应用来增加收购标的的价值,并通过出售、合资、期权、权利金和其他商业交易寻求资产剥离,以推进其项目并为股东创造价值。

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