黄金和白银新的催化剂近在眼前

黄金和白银新的催化剂近在眼前
发布于: 4月 7, 2021
编辑: Caroline Kong

贵金属黄金和白银价格在2021年第一季度下跌,但随着世界经济逐渐从疫情走向复苏,投资者面临的新风险,也就是推动避险资产价格上涨的新催化剂已经开始显现。

导致贵金属价格第一季度承压的最主要因素是债券收益率的大幅上升,以及随后美元的上涨。到3月31日,美国10年期国债收益率达到1.744%,与90天前相比几乎翻了一番,如此涨幅在历史上也数少见。

随着第二季度的到来,大多数投资者将关注的目光投向了经济复苏。美国总统拜登本周宣布,90%的成年美国人将在4月19日之前有资格接种疫苗。在此之前,拜登政府签订了一项1.9万亿美元的冠状病毒救助法案,现在,一项2.25万亿美元的基础设施法案也正在酝酿中。

下面,我们将未来影响黄金和白银价格的一些因素进行了整理:

首先是利率问题。一些业内人士认为,影响金价的第一驱动力就是“实际”利率(10年期国债收益率减去CPI通胀率),包括对实际利率走向的预期。那么在2021年剩下的时间里,利率的方向在哪里?

几万亿几万亿的刺激计划可能会继续推高全球债券收益率,至少在短期内如此。目前,大多数机构投资者都同意这个观点,即到2021年底,10年期国债收益率将超过2%。

正如美联储已经非常明确地表示,未来将维持宽松的货币政策。旧金山联储总裁Mary Daly表示,“我们仍有近1000万人在观望寻找工作……我们确实没有预计在2021年实现我们双重任务中的任何一项,这就是为什么政策保持宽松的原因。”

那么今年下半年金银会不会走弱?先别急着下结论!

第二个因素是通胀。现如今,关于通胀的报道满天飞。大多数经济学家和投资者现在都将通胀纳入到模型中。

看起来,今年的消费物价通胀似乎不可避免地会攀升。果真如此,即使名义通胀率顽固地推高,实际通胀率也会下降。这包括滞胀的可能性(消费品通胀但经济增长通缩)。这还不是最可怕的。

今年2月份货币供应量增长再创历史新高,是连续第11个月激增。比去年同期增长了39.1%,从历史背景来看,这是一个非常大的变动。上一次货币供应量增长这么多还是上世纪70年代,也是我们最后一次出现失控的通货膨胀。

与此同时,上季度美元兑日元创下一年新高,对其他货币也创下数月新高。美元兑日元连续第三个月上涨,涨幅为2016年底以来最大。美元主要对美债收益率飙升做出反应,目前美债收益率处于一年高位。

从更宏观的角度来看,我们希望指出,第四季度全球美元储备份额降至59.0%(IMF最新数据),为1995年以来的最低水平。自2014年以来,美元的份额已经下降了整整7个百分点。如果按照目前的速度继续下去,美元的份额将在这个十年结束前跌破50%。

黄金和白银与美元走势成反比关系,因此是对美元疲软的绝佳对冲,无论这种疲软是短期的还是终极的。

还有一个因素是住房趋势。第一季度另一项飙升的资产是美国房价,与一年前相比上涨了11.2%,是2006年峰值以来的最大涨幅。

这个趋势还会继续吗?部分答案可能在于房屋供应量。根据全国房地产经纪人协会的数据,2月底有103万套待售房屋,是1982年以来的最低水平。因此,高于平均水平的需求可能会持续一段时间,不过飙升的房价使得市场越来越脆弱,而投资黄金可以对冲这一点。

还包括膨胀的股市。客观地说,无论从哪个角度衡量,股市现在都是被高估了的,仅次于网络泡沫的极端情况。这样的情况已经有一段时间了,但没有什么东西会永远涨下去。而一旦秋后算账的日子到来,就会引发资金轮流流入金银。

最后一个因素是增税。拜登已经提议将美国公司税率从21%提高到28%,虽然这是一个政治上的烫手山芋,但如果被采纳,显然会损害公司的盈利。

黄金和白银可以对冲股票市场的下跌风险,因为所有行业的利润率都会因为税收增加而降低。

如果您也对黄金和白银投资感兴趣,请关注NAI500每周精选的贵金属投资机会:

Newrange Gold Corp.(新域黄金) (TSXV:NRG / OTC: NRGOF)

Newrange Gold Corp.成立于2006年,前身是Colombian Mines Corporation,致力于在哥伦比亚发掘优质的矿产项目区,2016年12月更名为Newrange Gold Corp.。2016年7月,该公司通过收购内华达州高品位的Pamlico黄金项目进入美国市场,该项目也将是Newrange未来几年的勘探重点。公司拥有经验丰富而且非常有成就的管理团队以及优质的矿产项目,致力于为股东创造长期、可持续的价值。

Golden Tag Resources Ltd. (TSXV:GOG)

Golden Tag Resources位于墨西哥杜兰戈州的San Diego项目区处在多产的Velardeña采矿区内,在过去一个世纪,这里有多个已经投产的白银、锌、铅和黄金矿。项目目前拥有符合NI 43-101规范的指示和推断资源量至少2.3亿盎司白银当量。而且,公司坚信还有品位在100-150克/吨的2000-5000万吨白银当量优质资源(6500万盎司到2.4亿盎司)等待发掘。

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