Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黃金生產公司，總部位於加拿大蒙特利爾，通過其獲得政府批准的礦石加工廠生產黃金，目前在秘魯進行黃金生產和勘探，公司管理層有數十年在秘魯進行黃金生產和勘探的經驗。
貴金屬公司股價今天上漲，其中Fortuna Silver Mines Inc（NYSE: FSM）的股價上漲11.3%，Harmony Gold Mining Co Ltd（NYSE: HMY）上漲14.1%、Sibanye Stillwater Ltd（NYSE: SBSW）上漲22.3%、Coeur Mining Inc（NYSE: CDE）上漲11.5%，以及Hecla Mining Co（NYSE: HL）上漲11.0%。上述公司均無發布任何公告，沒有股票或債權評級的升降級，因此今天金銀股的上漲極有可能來自于股市以及貴金屬價格上漲的雙重提振。
股市方面，新冠疫情終于迎來一些利好消息。在歐洲，意大利周末的新確診病例數出現放緩，西班牙報告新感染死亡人數下降。在美國，紐約報告新病例數趨于平緩。這些迹象表明，各國抗疫正在向好的方面發展。
金銀股上漲的另一催化劑是金銀價格的上漲。黃金價格上漲近4%至逼近$1,700/盎司，白銀價格上漲近5%至$15.23/盎司。Harmony Gold和Sibanye Stillwater直接受益于金價上漲，而銀價上漲極有可能驅動Fortuna、Coeur和Hecla的上漲。
黃金和白銀價格上漲的根本動力是未來幾個月經濟的不確定性上升。儘管這場健康危機已經出現轉好的迹象，但疫情對于經濟究竟會造成怎樣的衝擊以及會産生怎樣的連鎖反應，我們仍然無法確知。當投資者面臨不確定性風險時，資金往往會涌向貴金屬市場。
不過，金銀股的波動性也很大，投資者需要對此有所警惕。而且，金銀股今天上漲的兩個邏輯也存在了自相矛盾的地方。貴金屬價格上漲說明經濟前景惡化，而股市上漲又代表投資者看好未來。因此，貴金屬個股上漲的可持續性存疑。
另外，金銀股今天的上漲幷未反應停産停工的影響。Sibanye Stillwater和Harmony Gold的絕大多數業務都位于南非，該國在3月23日宣布啓動爲期三周的封鎖，所有礦業活動暫停。同樣，Fortuna在墨西哥的礦以及位于阿根廷的開發項目已關停，同時Hecla位于加拿大魁北克省的Casa Berardi礦業也關閉了。因此，即使貴金屬價格上漲，但受停産的影響，這些公司未來幾個月的銷量會出現下滑。
爲了控制住新冠肺炎疫情的蔓延，全球各地的礦業活動暫停，這或許也是貴金屬價格上漲的一個催化劑。越來越多的礦場關閉，複産也沒有一個確定的日期，因此金銀價格有可能會進一步走高。一旦生産恢復，整個行業的利潤空間也會變得更大。不過問題在于，有的公司承受不起長時間的停産。除了Fortuna，其他金銀股的速動比率都低于1，說明這些公司的流動資産（現金、短期投資和應收賬款）少于流動負債。
