Where Chinese Investors Meet Global Investment News and Opportunities

中國投資者探索環球投資新聞及機遇

Permex Petroleum市值將上升的三大理由

Permex Petroleum (CSE: OIL)在很多方面都不同於其他大多數北美初級油氣公司。首先,這家加拿大公司是通過首次公開發行上市的,而不像其它大多數公司那樣進行反向收購。任何描述公司基本面實力與其估值脫節的句子都可以用來形容它,比如“部分的總和大於整體”、“1+1=5”等。撇開格言不談,看看下面這些數字,合適時機、地質狀況和股權結構都是Permex在同行中脫穎而出的理由。

1.合適時機

在首席執行官兼總裁Mehran Ehsan的領導下,公司精明的管理團隊利用了油價下跌的有利條件。當油價從2014年的每桶100美元下跌至2016年初的每桶約26美元時,許多項目業主處於恐慌中。在油價下跌週期中,儘管分析師認為油價可能跌破25美元,且由於供應過剩價格仍將保持低位,而Permex卻一直以低價在二疊紀盆地儲備土地。

休斯頓能源諮詢公司Opportunity LLP子公司Ralph E. Davis Associates的一份報告顯示,從2013年1月到2018年7月,這個石油資源豐富的地區交易規模高達900億美元 (基於1億美元的最低交易規模)。

目前,Permex擁有72口生產油井和天然氣井、34口鹽水處理井(節省了運營費用)以及超過145口油氣井。鑒於Permex在橫跨德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀盆地擁有6500英畝土地的控制權,該公司具備充足的條件來提升上述數據。

2.地質狀況

二疊紀盆地是美國最大的葉岩油產區,且目前沒有任何放緩跡象。事實上,IHS Markit預測,從2017年到2023年,二疊紀的產量將增加一倍以上至每天540萬桶。按照這個速度,二疊紀盆地將與沙特阿拉伯的加瓦爾油田不相上下。加瓦爾油田是世界上最大的油田,日產能高達580萬桶。目前二疊紀盆地的日產量為320萬桶,已經超過許多產油國,包括科威特和墨西哥。

為實現IHS Markit的預測值,壓裂工需要在未來5年內鑽探大約41000口新井。Permex計劃參與這一強勁增長機會,在德克薩斯州的6個項目和新墨西哥州的2個項目中分別鑽探不同的目標。

Permex專注於成熟、經過驗證和擁有現成或關閉油井的油田,管理層認為可以通過重新進入或激活這些油田來實現增產,由此產生的現金流可用於其他鑽探,這是一種降低開發風險的策略。

例如,Permex本月稱已經完成了Bullard項目區提高原油採收率注水建模項目的第一階段。這項工作不僅決定了注水將增加石油產量,還決定了該注水模式是否最為有效。在Bullard和Pittcock油田,注水提高採收率工作取得了成功,產量增加了20%。管理層的目標是重新進入並激活這兩個油田之間的油井,以實現每天近400桶油的日產量。即使油價為55美元,這兩個項目的日產值可達2.2萬美元,或每年803萬美元。

今年6月,Permex收購了Energy Properties 2000-1,獲得了位於德克薩斯州蓋恩斯縣ODC San Andres Unit和W.J. “A” Taylor lease資產的開採權益。值得注意的是,該項目剩餘權益的所有者是Occidental Petroleum Corp. (NYSE: OXY)。Occidental Petroleum是一個跨國油氣巨頭,在二疊紀具有豐富經驗,市值約600億美元。作為該項目的運營商,Permex不能找到比Occidental更合適的合作夥伴了。

該油田目前每天生產158桶石油和1.3萬立方英尺天然氣,這些油氣來自於聖安德烈斯和泥盆紀岩層。聖安德烈斯岩層的深度高達4500至5000英尺,擁有一個70英尺寬的巨大產油層。在過去的90年,它產出了超過300億桶石油,其中大部分來自於垂直鑽井。水力壓裂或水平鑽探技術為未來數十年的產量打開了大門。

在一次電話交談中,Ehsan畫出了聖安德烈斯,讓Baystreet.ca將其想像為一個分層蛋糕。他解釋稱:“我們的油田中擁有層層堆疊的產油層,把一根吸管插入其中一層,比如聖安德烈斯,採集的石油相對於整個油層而言只是開了一道口。但是,將已經位於油層中的吸管彎曲,那麼產量將成倍增加。”這就是Permex和Occidental在這兩個總計占地1220英畝相鄰區域的意圖。

3.股權結構

Permex一直嚴格控制股份結構和資產負債表。為避免反向收購可能出現的陷阱,Permex選擇了IPO這條途徑,與對公司具有長遠眼光的投資銀行建立了牢固而持久的關係。通常情況下,反向收購的特徵是空殼公司的股東對新公司的願景不感興趣,導致他們為儘快抽身而大舉拋售。Permex不必對此擔心,現在已經與投資銀行建立了關係,依靠的是未來增長,而不像許多初級公司一樣不得不依賴不良融資。

Permex於5月通過首次公開發行上市,以每股0.50美元的價格發行了813.5萬股股票,總融資約407萬美元。Permex只發行了約3570萬股流通股。由於帳面上沒有負債,公司擁有一個非常靈活的股權結構,有助於未來增長。

總結

Permex的這些數字都具有說服力。它在這個全球石油和天然氣最豐富的地區之一儲備了大量土地卻沒有負債。美國在法規和稅收上有所讓步,使美國在油氣開發方面比加拿大更具優勢。二疊紀盆地過去、現在和未來所依賴的就是聖安德烈斯岩層。堆疊岩層和“基底權益”意味著Permex可以選擇更深入地鑽探(二疊紀地層的深度達10000英尺以上),或者出售這些權益。唯一不太理想的數字就是1400萬美元的市值,投資者只需等待海灣街將其糾正為一個更適合Permex這樣一家實力公司的數值。

來源: Baystreet.ca

免責聲明:本文中介紹的公司是NAI Interactive Ltd.的客戶。本材料僅供參考,並非旨在作為對購買或出售任何證券或金融工具,或進行涉及任何金融工具或交易策略的交易的推薦或要約或遊說。

Do NOT follow this link or you will be banned from the site!