11月1日，蘋果股價以大跌6.63%收盤，市值跌破了1萬億美元大關，其前景也被越來越多的投行看衰。而此前幾個月，中美互聯網巨頭從騰訊、阿里到Facebook、谷歌、亞馬遜均經歷了從高位快速下跌的歷程，無一倖免。
各路分析按圖索驥，每家公司的下跌均有其背後的邏輯，聽上去頭頭是道。騰訊受國內游戲監管的加強和頭條系的挑戰；阿里受累於中美貿易戰影響疊加人民幣貶值等因素；蘋果產品創新不利導致銷售下滑；Facebook陷入了用戶數據被不當利用的醜聞；亞馬遜被認為由於業務過於廣泛使其陷入危險境地…
聽上去都很有道理，似乎各家公司面臨的困境均不相同。但讓人不得不思考的是：為何這些科技巨頭公司會同時步入下滑，到底只是巧合還是時代的變遷？
回顧並不遙遠的過去，從全球互聯網燒錢熱潮到2000年納斯達克科技股崩盤，PC互聯從發展用戶尋找變現模式並最終完善，隨後又以更為迅猛的速度升級至移動互聯，成為貫穿人們衣食住行、工作娛樂的生活方式，商業的閉環造就瞭如今中美幾大富可敵國的科技巨頭，同時為投資者帶來巨額收益。
而今，變化已經悄然來臨。
新興科技從無到有、再普及至廣大百姓形成一條完整的產業鏈條，這就是增量時代，越來越多的人成為用戶，其中改變的不僅僅是大眾的生活方式，更是商業架構的重組，科技巨頭從中崛起，資本獲得超額利潤。
增量時代的特徵在於用戶數量的超速增長，而這一階段已經到達了頂端，君不見國內的爺爺奶奶輩都開始拿著手機玩麻將。互聯網經濟進入存量時代，公司的盈利來源於對既有用戶的服務與變現。從增量轉向存量，公司的預期增長會快速下降，反映在股價上則是高位下滑。
從這個角度來說，幾大科技巨頭成熟的同時也意味著其告別無限可能的高成長潛力，對資本市場來說，這並不是個好消息。
巴菲特一直以“不碰科技股”為特色，但他自2016年5月開始直接在二級市場上買入蘋果公司股票。對此，巴菲特也做了解釋：“當我陪曾孫女去DQ買冰激凌時，有時她會帶上朋友。他們幾乎人手一部iPhone，我問他們這部手機可以做什麼，以及如何做……他們的生活是否離不開它。可這些人都拿著蘋果，幾乎沒空和我說話，除非我請他們吃冰激凌。”股神最終的判斷：蘋果雖然涉及非常多的科技因素，但在很大程度上，它依舊是個消費品公司。
有分析人士認為，以巴菲特資金進入蘋果股票為標誌，蘋果公司開始從科技引導型轉變為財務引導型，而資本只會對科技引導型企業給予超高溢價。
1993年，《紐約客》刊登了一則漫畫標題為：“在互聯網上，沒人知道你是一條狗”，這句話瞬間在全球流行傳開。人類曾經對這一新興的技術報以無盡的希望和暢想，納斯達克崩盤前資本的瘋狂足以證明這一點，當時缺乏變現的燒錢模式並沒有阻礙大家的熱情。
隨著技術的不斷成熟普及，而今，互聯網已經和水、電、氣一樣成為現代人生活必備的基礎設施。大家也逐漸發現，在給生活帶來無盡便利的同時，其實存在著極大地隱患。在互聯網上，人的信息完全是公開的，不僅能分辨出來是人是狗，還能知道一個人的地點、年齡、特徵、愛好甚至於下一步將要做什麼，如同科幻小說一般的情節成為現實，我們稱之為“大數據”。
儘管商業社會依然對於大數據的應用充滿想像的熱情，包括之後發展出的算法與人工智能昭示著人類的未來。但毫無疑問，這些技術已經對現有社會的結構乃至倫理都提出了挑戰。即便某巨頭領軍人所說的“願意用隱私換取便利”的中國人，都開始對科技產生了質疑。在美國，科技巨頭們更是擁有了動搖其民主政治的力量。
2018年8月，美國總統特朗普在推特上發文稱，谷歌在操縱搜索結果。在谷歌搜索他自己的名字，所查詢到的結果大多是自由派媒體所報導的、對他存在偏見的負面新聞。隨後，他在新聞發布會上表示，谷歌、Facebook、Twitter等網站通過某些技術手段“利用了很多人”，並警告這些公司“最好小心一點”。
因為無法拿出有力證據證明科技巨頭乾涉選舉，特朗普又將矛頭對準了“壟斷”。他在接受彭博社採訪時表示，谷歌、亞馬遜、Facebook都存在“非常明顯的反壟斷問題”。 11月4號，他在採訪時又表示，歐盟對谷歌50億美元的罰款讓他開始考慮對幾家互聯網公司實施監管。當記者詢問特朗普是否會指示司法部將谷歌等公司視為壟斷企業時，特朗普回答：“我們肯定會密切關注。”
種種跡象表明，科技巨頭公司們面臨的商業、政策環境發生逆轉，新一輪的洗牌已經來臨。對於投資者、尤其是風險偏好性的投資者來說，正是適量配置中小創新創業企業的時機，尋找下一波新興科技的機遇。
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