鋅庫存大幅降低,這家公司正迎來機遇

春夏秋冬,是自然界的周而復始;生老病死,是人世間的百態輪迴;分久必合合久必分,則是大國關係的博弈迂迴。

週期的力量如此強大,掌管著自然、政治、經濟等諸多領域。對投資者來說,要做到“別人貪婪時我恐懼,別人恐懼時我貪婪”,最為重要的是搞清楚我們目前處於週期的哪個位置。

自上波“大宗商品超級週期”結束,礦產行業已在底部徘徊多年,大量的中小公司倒閉或淪為殭屍企業,勘探項目因資金短缺而暫停。雖然市場自2017年有所復甦,但國際形勢風雲變幻,蒙上一層不確定性。

下一步何去何從,投資者應如何看待礦業產業投資機會? NAI500記者近期對Boreal Metals Corp(TSXV:BMX)首席執行官Patricio Varas先生進行專訪。 Varas先生是一名專業的地質科學家,擁有30多年礦山經營、項目勘探、世界級礦床的可行性研究和礦山開發的經驗,經歷了不止一個完整的產業周期,而且在產業高峰與低谷期均有業績傲人的案例。

2008年,Varas先生創辦領導的Western Potash Corp.完成IPO。在融資艱難的時期,Varas先生及其合夥人為公司籌集了超過$2.4億的資金。在Varas先生的帶領下,Western Potash在薩斯卡通開發了世界級的Milestone鉀肥礦,並於2016年將其賣給了中國企業。除此之外,Varas先生還在Far West Mining發現智利的Santo Domingo Sur礦床過程中發揮了關鍵作用。

2017年, Varas先生進駐Boreal Metals Corp(TSXV:BMX),開始又一全新征程。 Boreal是一家礦產勘探公司,專注於在橫跨瑞典和挪威的特殊歷史採礦項目區發現鋅、銅、銀、金、鈷和鎳礦床,目標是在那些很少或者沒有使用過現代勘探技術的礦區發現新的經濟礦藏。

30年的行業經驗彌足珍貴,與Varas先生交談感覺到專業的力量,而非誇誇奇談,並且充滿東方智慧。儘管礦業產業依然艱難,過去多年資金不願意進入,但Varas先生認為市場總是變化的,也充滿機遇,從其他部門流出的資金總會尋找新的窪地。

“去看看鋅的庫存量,就可以判斷市場位置”

針對記者對未來市場趨勢的提問,Varas先生表示,看看鋅的供應量數據,就可以做出判斷。有數據顯示,由於過去幾年受價格低迷影響鋅礦大批關停減產,以及中國因環保政策力度加大導致的冶煉廠減產,鋅的庫存量已經從2014年的90萬噸大幅下降至如今的12萬噸。

再看需求端,鋅主要直接用於生產鍍鋅、鋅合金等,鍍鋅板等產品廣泛用於汽車、家電、建築及基建等領域,因此鋅的需求並沒有可見的快速下滑理由。供給與需求決定價格走向,這是基本的經濟學常識。

事實上,礦業已經迎來春天的氣息,從併購交易就可以看出。根據彭博社編制的數據,截止2018年12月18日,全球採礦業已宣布的併購交易共有1,349宗,金額863億美元,與2017年相比大幅增長了60%,為近五年來最高水平。

再看加拿大市場,2017年加拿大礦產品出口出現大幅回升,總額達到929.6億美元,增幅高達33.7%,成為加拿大第一大出口產業。 2018年,出口總額再次增長16.5%,達1081.9億美元。

而普華永道加拿大分公司發布的最新卑詩省礦業報告顯示,2018年卑詩省礦業公司的總收入達到創紀錄新高的123億加元,行業從業人數同比增長了10%,顯示出產業信心正在回升。

專注於高品位好項目,與合作夥伴共贏

Boreal公司旗下的項目位於瑞典、挪威地區,政治環境非常穩定。 Varas先生在採訪中表示,市場沒有完全回暖的狀態下,目前公司集中力量完成Gumsberg VMS項目的探測,已經完成4個鑽探項目,在歷史淺井作業區鑽遇高品位礦段,這意味著較低的勘採成本,在當前市場環境下更為重要。

公司近期發佈公告稱,Gumsberg一號勘探許可證已獲得再延期4年,至2023年1月21日。 Gumsberg一號許可證用於Östra Silvberg新發現的“南區”銀-鋅-鉛成礦作用,Boreal在2018年和2017年的勘探活動中分別發現,含6.73%鋅、18.53克/噸銀和1.99%鉛的12.60米礦段,以及17.00%鋅、656.70克/噸銀、8.52%鉛和0.8克/噸黃金的10.94米礦段。

Gumsberg一號許可證有效期為6年,根據瑞典Bergsstaten的規定,勘探許可證6年後可續期,但是要確定大量的成礦作用並且經過當地政府批准。經批准後,勘探許可證可以延期或者轉為採礦許可證。在這種情況下,由於Boreal繼續在該項目區內確定並擴大新的成礦區域,勘探許可證又延期了4年,證明了該項目較高的成功出礦概率。

基於公司領軍人物在行業內的經驗和人脈,Boreal公司尋找優秀的合作夥伴,並堅持實現共贏,這也是Varas先生在產業低潮期同樣獲取成功的法寶之一。

在之前關於初級礦業企業投資的文章中,我們一直強調三要素:管理層的經驗、礦產價格走勢、公司持有項目的質量。從該三要素來看,在當前時段,Boreal公司值得投資者關注。

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