板塊熄火之際,這只大麻股爲何還能在6月上漲近40%?

Innovative Industrial Properties 大麻REIT
發佈于: June 18, 2019

2019年以來,大麻股迎來閃電般的上漲行情,但最近整個大麻板塊都陷入熄火狀態,諸如Canopy Growth Corporation(TSX: WEED)(NYSE: CGC)和Aurora Cannabis Inc(TSX: ACB)(NYSE: ACB)等頭部大麻股均上漲乏力。

不過,就在市場低迷之際,專注于大麻行業的房地産投資信托基金(REIT)Innovative Industrial Properties Inc.(NYSE: IIPR)的股價6月迄今却已經上漲近40%,讓其他大麻股投資者羡慕不已(大麻股不全是“吞金獸”,盈利能力最强的5只大麻股)。

Innovative Industrial頻頻上調股息

Innovative Industrial最近股價上漲的驅動力來自于股息的再次上調。6月14日,該公司宣布2019年二季度將派息$0.60/股,股息率重回2%以上。與其他非大麻類的房地産公司相比,該REIT的股息率仍處于較低水平。

然而,Innovative Industrial派息的看點不是股息率,而是股息上調的頻次和幅度。該REIT總共派發了9次季度股息,其中4個季度股息上調,包括最近的兩個季度。幅度方面,最近一次的上調幅度爲33%,一季度爲29%,此前兩次的幅度分別高達40%和67%,顯示該股的派息能力十分了得。

股息來自哪裡?

Innovative Industrial的商業模式十分簡單,跟很多房地産投資信托公司一樣,無非就是投資房地産然後租賃出去。不過有些特殊的是,該大麻REIT主攻大麻行業這一細分市場,投資物業包括溫室及其他工業建築,租戶基本都是大麻公司。

如果要說市場壁壘,Innovative Industrial目前在租戶合規方面具備一定的經驗和優勢。美國不同州對于藥用大麻種植商都有不同的規定和要求,該公司目前在11個州都有自己的投資,能够爲租戶提供很好的法律服務。

到目前爲止,Innovative Industrial各項投資的盈利能力都相當驚人。根據該REIT的自述,公司持有19處物業(截至5月)的投入資本收益率接近15%,營運資金(FFO)也不斷上升。按照規定,房地産投資信托基金如果想要享受稅收優惠政策,就必須把至少90%的利潤派發給股東。因此,公司將幾乎所有的利潤都以股息的方式返還給了股東。

Innovative Industrial的前景

Innovative Industrial最近加大了投資力度,幷且還完成了私募債券發行,投融資都順風順水。另外,美國33個州以及哥倫比亞特區都已經實現了藥用大麻合法化,公司未來還有很大的市場開拓空間。

其他公司也後知後覺。今年早些時候,Canopy Growth的聯席首席執行官Bruce Linton表示,公司可能會分拆旗下的房地産資産幷組建成爲一家房地産投資信托基金,實現房地産和大麻業務的分離,爲後者的發展提供更大的靈活性以及更多的資本。不過,Canopy REIT不會成爲Innovative Industrial的直接競爭對手,至少一開始不會這樣,但將爲大麻投資者提供更多獲得股息收益的選擇。

從目前的情况來看,Innovative Industrial仍然是該領域的唯一參與者,幷且增長勢頭迅猛。除非發生完全意想不到的事件,否則該公司提息的步伐將不會停止。

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