5週翻5.5倍,Beyond Meat造假肉造出波牛氣沖天

Beyond meat
發佈于: June 9, 2019
編輯: Wendy Zhang

受累於一系列因素,近期中美股市均陷入乏善可陳的狀態,但市場仍有熱點獨秀。

6月7日,Beyond Meat(BYND)股價盤中最高上漲50%,最終以每股138.65美元收盤,較上一交易日大漲39.35%。這家公司到底有怎樣的魔力能在當前市場大勢有如此漲幅。

Beyond Meat(BYND)創立於2009年,主要生產植物人造肉。 2019年5月2日,公司登陸納斯達克市場,被稱為“人造肉第一股”,上市當天股價就上漲至65.75美元收盤,較發行價25美元漲幅高達163%,創下了2008年金融危機以來美股最佳IPO。至今上市只有短短5週時間,Beyond Meat(BYND)的股價已經翻了接近5.5倍。

同期這5週的市場情況投資者自然了解,此處不再贅述。這種逆勢大漲到底是資金的炒作,還是代表著未來趨勢呢?

先進理念吸引名流投資人

事實上,中國人對人造肉這一概念並不陌生,對普通老百姓來說,肉不夠吃的日子屬於並不遙遠的過去。在那物質緊缺的年代,人們使用大豆蛋白創造出了素雞素鵝等豆製品解饞肉之苦,不過彼時大家圖的都是便宜,而且味道也無法與真正的肉媲美。

而今,人造肉再次盛行的原因主要源於健康、環保及動物保護等意識的覺醒。 Beyond Meat公司官網表示,普通肉類會增加16%的癌症以及 21%的心髒病的患病風險,同時在動物豢養過程中多產生超過50%的溫室氣體,對地球資源產生巨大的消耗。此外,人類對肉類的需求每年造成了 660億的動物死亡。

更有一些報導表示,為了不讓工廠中的動物生病,飼養員通常會給它們不斷餵食低劑量的抗生素。抗生素的濫用帶來細菌耐藥性的增加,最終具有更強的耐藥性的細菌會通過肉進入人體,這對公共衛生來說構成一個巨大的威脅。

同時,動物福利也成為人們關注的議題。人造肉的支持者,《動物養殖的終結》一書的作者Jacy Reese稱,研究發現有47%的美國人支持關閉屠宰場。這個比重超過了美國人中素食主義者的比重,說明很多吃肉的人也並不希望動物被屠殺。這部分想吃肉又不想接受心理壓力的人為整個人造肉行業創造了機會。

Beyond Meat公司創始人Ethan Brown表示,其實人類當前面臨吃肉和不吃肉的糾結並非一定是一道二選一的選擇題。他認為,解決問題方法——人造肉是未來農民生產的一個新方向,而人類在該方向有可能取得的成績甚至有可能超越上個世紀。現在,人造肉的發展需要的只是消費者“觀念的改變”還有結合科技的使用。

與中國傳統素肉原理相同,Beyond Meat就是通過植物蛋白來模擬肉類的口味口感,只不過採用的是豌豆蛋白。

在符合當前潮流的理念引領下,Beyond Meat公司從創立到發展,吸引了不少赫赫有名的投資人,其中包括比爾•蓋茨、麥當勞前CEO Don Thompson、以及好萊塢影星萊昂納多、美國最大肉類生產商Tyson Foods等。

超預期的財報

6月6日,Beyond Meat公佈了上市以來首份財報,顯示公司淨營收4020萬美元,同比上漲215%,高於分析師預期的3890萬美元,也高於公司此前預計的3800-4000萬美元,由此引發了6月7日股價牛氣沖天的上漲態勢。

雖然當前公司仍未實現盈利,且同比虧損還在擴大,但相比較營收的翻倍增長,生產在有效率地提高。財報顯示,公司一季度每股虧損0.95美元,經調整後每股虧損0.14美元。而2018年,該公司營收為8790萬美元,每股淨虧損4.75美元。

同時,公司還發布了2019年業績指導,預計2019財年淨營收將高於2.10億美元,同比增長140%,而分析師預期2.05億美元;而且預期能夠實現盈虧平衡。

公司在研發上優勢明顯,在美國擁有1項已發布的專利,8項待批專利申請,還有13項待批國際專利申請。公司目前在研項目除了風味與質地要更接近真肉外,還有蛋白質跟飽和脂肪等營養新材料。

研發優勢之下,Beyond Meat本質還是一家食品公司。其產品線主要有兩部分,一類是新鮮的產品,包括明星產品Beyond Burger以及Beyond Sausage;另一類是冷凍產品,包括Beyond Beef Crumbles以及Beyond Chicken Strips。

Beyond Meat的產品生產完成後,主要銷售渠道包括零售與餐飲。此前公司主要走的是零售路線,跟各大零售商合作,包括Ahold,Kroger,和Whole Foods Market等,目前著重開拓餐飲路線,跟更多的餐飲店合作,公司的合作夥伴有A&W、Bareburger, BurgerFi,根據此前公佈的數據,公司在2018年前就已經跟北美超過12000家餐廳達成了合作協議。

從財報數據來看,公司未來將持續加大研發力度,發力王牌明星產品,跟更多的餐廳及餐飲服務商達成合作。而公司未來最具想像力的增長點在於,與更多的餐廳及餐飲服務商達成合作,尤其是連鎖餐飲品牌,可以帶來公司營收的快速增長。

護城河在哪兒?

資源的短缺依然是人類發展的最大矛盾,傳統的畜牧業很難保證人類持續增長的肉類消費,從這一角度來講,人造肉確實代表著未來趨勢。但是,在激烈的市場競爭中,Beyond Meat公司能否形成護城河尚不確定。

雀巢已經宣布要在全美上市人造肉漢堡,之前食品巨頭泰森也明確表示,公司正在進行人造肉的開發,有望在2019年夏天投入市場測試。而跟Beyond Meat一樣的初創公司中,Impossible Food也是備受關注的公司,前不久為漢堡王提供的肉餅催生了漢堡王新產品Impossible Whoper,CNBC的報導顯示,推出impossible whooper後,漢堡王4月的客流量增加18%。

根據公開資料,2018年Beyond Meat佔有人造肉市場份額為2%,目前增長至5%左右。從目前行業格局來看,Beyond Meat已有一定的先發優勢。當下的產業競爭集中於渠道上的競爭,誰佔據了更多零售商、更多的餐飲企業,誰就擁有更多的市場空間。

而餐飲渠道是決定Beyond Meat以後能否獲得高增長的關鍵因素。本季度的財報顯示,目前Beyond Meat公司的渠道是基本零售與餐飲各佔一半,已經進入了TGI Fridays、Del Taco 和 White Castle 等連鎖餐廳。

Beyond Meat的董事會成員之一的Don Thompson為麥當勞前CEO,他持有公司5%的股權。基於這一點,與麥當勞達成合作成為市場對Beyond Meat未來最大的期待。如果一旦成真,Beyond Meat的營收增長絕對駛上超速道。

不過,經過連續快速大漲,當前Beyond Meat股價也已經積累了不小下跌風險,在此點位是否進入應該冷靜分析。對投資者來說,分析Beyond Meat公司股價上漲的底層邏輯更為重要,可以藉此尋找下一個風口公司。

具體來看,Beyond Meat公司商業模式非常傳統,但具有技術研發方面的先發優勢,同時其技術儘管聽上去不是很高大上,但屬於剛需產業,且符合當前的先進生活理念,可能對未來人類生活方式帶來影響,甚至有望對傳統產業起到顛覆性的作用,具有這些特點的公司都值得投資者關注。

在NAI500的客戶中,有一些公司具有類似的特點,它們在其細分產業領域具有先發的技術優勢,商業模式簡單有效,但對人們日常衣食住行能夠產生影響,滿足現代社會對健康環保的重視,以下兩家公司投資者可以重點了解。

BlueSky Biologicals Inc. :全球最大的有機大麻二酚生產商

EEStor Corp (TSXV:ESU):致力於成為全球無源電子和固態能源存儲市場的領先解決方案供應商,為多個行業和應用提供其技術許可機會。

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