大麻股估值整體下移,7月值得關注的3只大麻股

經歷年初以來的一輪大漲後,大麻股股價最近兩個月穩步回撤,弱于預期的業績以及過高的估值是大麻股的兩大壓制因素。

不過,隨著估值水平的普遍下移,部分大麻股的投資機會開始顯現,本文將具體分析以下3只大麻股:Aleafia Health Inc.(TSXV: ALEF)(NASDAQOTH: ALEAF)、Charlotte’s Web Holdings Inc(CSE: CWEB)(NASDAQOTH: CWBHF)和Canopy Growth Corporation(TSX: WEED)(NYSE: CGC)。

後起之秀,後生可畏

儘管起步較晚,但加拿大大麻公司Aleafia Health過去1年動作頻頻,有望殺入加拿大大麻股的第一梯隊(股價疲軟却最受華爾街寵愛,這兩支大麻股的魅力從何而來?)。

具體來看。去年3月,Aleafia收購藥用大麻公司Emblem,一舉成爲加拿大的前10大種植商,擴展了公司的産品種類,同時鞏固了該公司作爲該國最大大麻醫療服務提供商的地位。在此之前,公司還買入澳大利亞藥用大麻公司CannaPacific 10%的股份,幷且還與德國藥品批發商Acnos Pharma成立合資公司,在德國的大麻市場站穩脚跟。從商業開發的角度出發,Aleafia已經具備追趕更大規模大麻公司的基礎和條件,甚至有可能超越當前的一些領頭公司。

儘管如此,大麻行業作爲一個新興行業現在仍處于整合期,而Aleafia也仍是逆境求生。不管怎麽說,加拿大的大麻市場已經過度飽和,大量種植商不斷擠入這個行業,一些大金主最近也是一副觀望的態度。相反,Aleafia旗下龐大的醫療服務網絡反而是一個殺手鐧,極有可能帶領該公司度過當前的艱難時期。

誠然,Aleafia是一隻高風險大麻股,市值相對其他巨頭來說也是相形見絀,但該公司利用有限的資源完成了了不起的成就,前景值得關注。

反彈中的大麻二酚股

作爲工業大麻大麻二酚(CBD)市場的領導者,Charlotte’s Web Holdings股價今年的漲幅一度高達117%,此後收窄至30%,目前處于大跌後的反彈階段(大麻二酚成爲新的投資熱點,市場上聚焦該業務的公司有哪些?)。

Charlotte’s Web非常值得關注。一方面,該公司的收入繼續飈升的趨勢不會停止。公司去年工業大麻的種植面積爲300英畝,數周前宣布2019年總的種植面積將增至862英畝。更爲可喜的是,Charlotte’s Web無需爲工業大麻大麻二酚産品的銷售感到擔憂。今年一季度,公司分銷網絡新增2,300家零售店,比2018年的新增總和還多,零售店總數激增至6,000家以上。

Charlotte’s Web爆炸式增長的背後,關鍵驅動力是2018年12月美國工業大麻的合法化。不過,這一合法化幷未收尾。5月末,美國食品藥品監督管理局(FDA)舉行了一場公開聽證會,就大麻二酚産品監管法規的制定徵求各方意見(FDA的大麻二酚監管聽證會落下帷幕,行業前景仍撲朔迷離)。直覺告訴我,一旦法規最終落地,公司將迎來進一步的增長。

此外,公司首席執行官Deanie Elsner未來幾個月可能會采取什麽措施也值得期待。她是消費包裝品行業的一員大將,過往履歷十分出色。

Linton的意外退出提供了一個機會

大麻市場的先鋒人物Bruce Linton被解雇的消息一出,輿論嘩然。Linton是行業內聲望極高的人物,在他的帶領下,Canopy Growth斬獲酒業巨頭星座品牌Constellation Brands(NYSE: STZ)$40億的股權融資,制定了美國市場戰略,公司也成長全球最大的合法大麻公司。不過Linton被意外解雇的事實顯然說明,董事會認爲公司下一步發展需要新的領導人和新的視野。

儘管功勛卓著,但像Linton這樣的企業家更適合創業,一旦公司羽翼豐滿,其管理風格往往與投資者格格不入。不可否認,Canopy Growth初期的成功離不開他“全力加碼”的思維模式。不過,公司目前已經成長爲一家大型的消費品公司,需要面對複雜的國際市場幷儘快實現經營利潤,一位具備大型企業管理經驗的管理者更加適合公司下一步的發展。

簡而言之,Linton的意外退出也許對公司來說是最好的一個選擇。Canopy Growth已經是市場的領導者,因此極有可能吸引頂尖的CEO加入。

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