週一說市場:感覺錢越來越不值錢?是的,以後還會更貶值的!

本週市場您需要知道什麼才能成功?

[週一說市場]是由我們尊敬的作家Wendy Zhang撰寫的新專欄,旨在幫助我們的讀者了解上週投資者們都在談論的主要話題,以及將在未來一周影響市場的關鍵市場事件。週一早上密切關注NAI500,以保持在市場上的領先地位。

混亂的世界經濟走勢及預期正使得教科書中的宏觀指標全面失效。

7月31日,美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到2%至2.25%的水平,這是自2008年12月以來美聯儲首次降息,而且符合早前的市場預期。同時,美聯儲還宣布提前兩個月結束被市場稱為“量化緊縮”的縮表政策。

對於投資市場來說,這本來是一件喜大普奔的事情,按照宏觀經濟學課本,降息可以立竿見影地刺激經濟,理論上,美股應該會做出即時上漲回應,而美元指數會隨之走弱。

然而,隨後的一系列走勢均與預想的完全不一樣首先,以美股漲跌為己任的總統特朗普接連發幾條推特表示不滿:美聯儲主席鮑威爾的降息幅度“讓我們失望”,但至少他已經結束了量化緊縮,這本來不應該從一開始就開始 – 沒有通貨膨脹。

而鮑威爾在記者會上明確表示:這不是一長串降息的開始,但可能會再降息;同時提醒市場不要以為我們再也不會加息了。

而後,市場的表現也很讓人失望,除了大家認為理應下跌的美元指數逆勢上漲之外,包括美國三大股指在內的其他指數一概下跌。第二天,疊加特朗普再次發出對中國進口產品徵收關稅的消息,美股指數再次大跌。

總之,美聯儲此次降息之後的市場反映與正常的預期完全不同

再來看降息的理由支撐也有詭異之處從歷史慣例來講,美聯儲的降息節奏主要被兩個指標牽著:。失業率和核心通脹水平而此次兩個指標數據顯示並沒有完全走壞,此次的加息被稱為“防範式”措施。

美聯儲發表的聲明稱,6月份以來的信息顯示美國經濟保持溫和擴張,就業市場增長強勁,家庭消費支出增長與年初相比有所回升。不過美國整體通脹率和剔除食品,能源價格後的核心通脹率仍低於2%的目標。

美聯儲主席鮑威爾當天在新聞發布會上也表示,美聯儲此次降息是為防範全球經濟增長放緩和貿易政策不確定性帶來的下行風險,幫助抵消這些因素對美國經濟的不利影響,並推動美國通脹更快回到2%的目標。鮑威爾表示,這屬於加息週期中的政策調整,並不代表一長串降息的開始。

美國商務部日前公佈的數據顯示,今年第二季度美國經濟按年率計算增長2.1%,遠低於第一季度3.1%的增幅。顯然,特朗普的財政刺激政策的效果正在淡化,而對中國的貿易摩擦已對美國出口和企業投資產生不利影響,並一定程度拖累美國經濟增長。因此,特朗普急需貨幣政策的幫忙,以維持經濟持續上漲與股市紅火的局面。但是,貨幣政策能夠有效嗎?

到底有沒有通貨膨脹?

儘管特朗普與鮑威爾在很多事情上觀點不一致,但是與特朗普提出的“沒有通貨膨脹,一開始就不該有量化緊縮”相同,鮑威爾也表示美國通脹率低於2%是此次降息的原因之一。

所謂的通貨膨脹就是錢不值錢了,就是生活必需品價格都向上,這也漲價,那也漲價,手中的錢越來越不值錢,老百姓的話來講就是“錢毛了”。對一個健康經濟體來說,需要一定的通貨膨脹率才能保持經濟的穩健發展。而降息的直接結果就是讓錢進一步變毛,從而可以刺激消費和投資。

儘管美國總統與美聯儲的宏觀數據都支持通貨膨脹率過低,需要降息刺激經濟。但普通百姓的感受恐怕不完全相同。最為直觀的,以前一百塊錢可以買一大袋東西,現在可能只能買一小袋。

擁有這種感受的不只是一個人,根據密歇根大學最新的消費者調查報告,無論是對未來期望還是當下感知,被調查者認為的通脹都要比官方公佈的要高。其中收入最低的25%的人,其感知的通脹中位數顯著高於高收入群體。

不管宏觀數據或財政貨幣政策,對普通民眾來說,作為消費者面臨的真實局面是,錢的購買力肯定會越來越低;而作為投資者則面臨更加更加混沌且更加不可預測的世界經濟走勢,大量資本去找機會攻擊各個相對脆弱的經濟體企圖從中得利,局部金融風暴隨時隨地可見。

在這種狀況下,抵禦通貨膨脹以及避險依然是資本的最主要需求。因此,我們依然認為黃金資產值得重點關注。而黃金價格的持續走高會使得具有潛力的初級黃金礦業公司成為資本追逐的對象.NAI500的客戶中有不少優質的黃金礦業企業,有望受益於這一波黃金併購潮,值得投資者關注。

Vanstar Mining Resources Inc.是一家從事礦產項目收購,勘探,生產,開發和運營的上市公司,在加拿大礦產資源最豐富的魁北克省運營項目。公司主要項目Nelligan是一個極具潛力的黃金項目,一個巨大的含金熱液系統,所有的金礦帶沿水平方向和向深處開放。

Max是一家加拿大的勘探公司,專注於在哥倫比亞礦產豐富的地帶收購和開發有前景的項目。公司已經為三個前景非常廣闊的大型項目建立了重要的勘探基礎設施並取得了當地社區支持,分別是:位於麥德林以南100公里的Choco黃金-鉑金項目;位於麥德林東南80公里的North Choco銅金項目;以及位於波哥大以東60公里的Gachala銅項目。

Regulus是一家位於溫哥華的勘探公司,最初由Antares將位於阿根廷的Rio Grande斑岩銅-金項目分拆出來而成。之後,Regulus又通過合併Southern Legacy Minerals,獲得了一個新的旗艦項目——位於秘魯北部的AntaKori銅金銀項目。

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