金礦項目即將投産,這只加拿大小市值黃金礦商股股價有望翻倍

加拿大小市值黄金矿商
發佈于: November 29, 2019

受益于美聯儲降息和中美貿易局勢緩和,市場對于全球經濟的樂觀情緒不斷升溫,但對黃金構成明顯壓制,黃金價格從9月的1,550美元/盎司的多年高點直降至1,455美元附近,黃金礦商股也順勢下跌。不過,這反而爲投資者提供了逢低買入黃金股的機會,比如說加拿大的小市值黃金礦商股Lundin Gold Inc(TSX: LUG)

儘管黃金最近走弱,但該股股價過去1年上漲61%,同期黃金價格的漲幅只有18%。

Fruta del Norte金礦項目即將投産

Lundin Gold最近宣布,公司位于厄瓜多爾的Fruta del Norte金礦項目已經完工,幷且于本月早些時候出産首塊金條,這是該公司2020年上半年實現商業化生産過程中的一個重要的里程碑事件。該礦探明和基本探明的黃金儲量達502萬盎司,平均品味8.74克/噸,預計總維持成本(AISCs)低至583美元/盎司。在黃金價格目前運行在1,455美元/盎司的背景下,Lundin Gold的盈利能力可觀。更爲重要的是,上述所有預測所采用的黃金價格標準爲1,250美元。

基于當下的營業環境,Lundin Gold的估值極具吸引力。按照1,250美元/盎司的假定價格幷在計算總維持成本、總負債以及5%的貼現率後,公司黃金儲量的稅前價值約爲每股$14,幾乎是目前Lundin Gold市價的兩倍。如果Fruta del Norte金礦的運行情况符合預期,該股股價的上漲空間將非常巨大。如果金價長時間維持在1,450美元甚至更高水平上,這些黃金儲量的價值將增長,從而提升Lundin Gold的每股資産價值,股價上漲空間將進一步打開。

宏觀環境方面,爲了恢復礦業,提振經濟,吸引更多的海外投資,厄瓜多爾政府開展了大規模的制度改革,希望减輕海外礦商的法律、監管和稅收負擔,提升礦業投資的吸引力幷大幅降低投資者的風險。地緣政治風險的明顯下降對Lundin Gold的市值構成了進一步支撑,尤其需要指出的是,最近厄瓜多爾發生的騷亂幷未波及Fruta del Norte金礦項目。

小結

各種迹象均顯示黃金價格將再次上漲,全球經濟前景幷非目前市場樂觀情緒所預示的那麽積極:所有主要工業經濟體的製造業活動仍疲弱,中美貿易戰有可能再度爆發,而歐元區最大經濟體德國的經濟已經陷入衰退。所有這一切,叠加中東和拉丁美洲的地緣政治風險,或影響到全球經濟增速,從而提升避險資産,尤其是黃金的投資吸引力。如果金價反彈至1,500美元上方,Lundin Gold的股價將獲得提振。

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