手握專利金庫，黑莓被溢價收購的37500個理由

盛極而衰，說的就是加拿大知名科技公司黑莓BlackBerry（NYSE: BB）（TSX：BB）。不過，這幷不代表黑莓就已經徹底喪失了投資價值，黑莓現在也絕不是一家失敗的公司。事實上，基于黑莓被溢價收購的樂觀前景，股東和價值投資者應該繼續持有或者在目前的股價水平下考慮買入該股，理由是該公司持有的37,500項專利。

iPhone上市前，黑莓主導了全球的安全智能手機市場，但iPhone上市後該股股價一路走低，跌幅近95%。新的智能手機風潮到來後，黑莓新的管理層也意識到了大環境的改變，因而壯士斷腕，毅然退出移動設備領域轉而主攻企業解决方案。這一轉型不能說不成功，但仍無法彌補股東此前的巨額損失。

隱藏的價值

黑莓現在的價值來自于多年來累積的大量專利，公司10年前創立的這些前沿性專利現在成爲了智能手機生態系統耐以生存的基本要素。比如說，該公司涉及橢圓曲綫加密技術的500項專利是數字加密的關鍵要素，手機製造商和軟件提供商通過授權爲用戶提供安全。

諸如此類的專利還有很多，重要性也不遜色于橢圓曲綫加密技術。可以說，黑莓手握一個知識産權的大金庫。公司在今年早些時候發布的季報中表示：截至2019年2月28日，該公司在全球範圍內持有大約37,500項專利和應用，專利的平均期限約爲10年。

目前，黑莓就依靠收取這些專利費創收。然而，這些專利將在10年內到期，公司管理層爲股東創造價值的最佳途徑就是把這些專利打包出售給美國的大型手機製造商或者是科技巨頭。根據有些專家的估測，這37,500項專利的價值接近30億美元（39.5億加元），而黑莓目前的市值正好也是$40億。

換句話說，該公司的市值相當于公司的資産組合。如果公司被收購，算上黑莓的品牌和有形資産（諸如地産和設備），收購價相較目前股價將有巨大的溢價這是可以預期的。在科技領域，知識産權驅動的收購交易非常普遍。