Robinhood:最受千禧一代歡迎的5只大麻股

大麻股
發佈于: December 11, 2019

今年以來,大麻股股價集體下跌,很多個股甚至被腰斬。不過,這幷未影響千禧一代對于大麻股的投資熱情。免傭金股票交易應用Robinhood的數據顯示,5只大麻股位列其50只持股人數最多的股票名單。Robinhood用戶數超過600萬,平均年齡只有32歲,因此足以代表千禧一代的投資偏好(力壓蘋果,這只大麻股成爲千禧一代投資者的最愛)。

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以下是千禧一代最喜愛的5只大麻股(按降序排列):

1. Aurora Cannabis

截至上周末,Aurora Cannabis Inc(TSX: ACB)(NYSE: ACB)在Robinhood平臺上的投資者人數達572,428,位居榜首,遠高于排名第二的福特汽車Ford Motor(NYSE: F)的314,441。這是什麽概念?每10個Robinhood用戶當中就有1人是Aurora Cannabis的投資者。

爲什麽是Aurora?除了低股價($2.42),該公司預計將成爲加拿大産能最大的大麻公司以及最全面的全球化布局(國際化布局領跑的3家大麻公司)。如果該公司的15個種植基地全部投産,年産能將接近700,000千克。我們因此可以合理假設,該公司將有能力簽署長期供貨協議幷將産品出口至24個海外市場。

Aurora Cannabis的投資風險是,公司2016年8月以來開展了十幾起幷購,形成的$31.7億的高額商譽已占該公司總資産的57%,而且這些商譽在可預期的將來極有可能會出現大幅减值。最近幾個月,由于市場環境惡劣,大麻行業多個待完成的收購協議被修訂,Aurora的商譽减值風險不得不防。

2. Cronos Group

Cronos Group Inc(TSX: CRON)(NASDAQ: CRON)在最受歡迎的大麻股名單中排名第二,在Robinhood的所有公司名單中排第九。

Cronos Group的投資吸引力主要來自于公司與高特利集團Altria Group(NYSE: MO)的結盟,後者向該公司開展了$18億的股權投資,交易已于3月完成。通過這一交易,Cronos獲得了海外擴張以及推銷大麻衍生品所急需的資金。對于高特利來說,公司借此實現産品的多元化,不再局限于烟草産品。現金是大麻行業最爲寶貴的資産,誰擁有更多的現金,誰就更有可能勝出。

不過,Cronos離成功似乎還有很長的路要走。相比同等規模的大麻公司,該公司在産能方面明顯落後。此外,美國爆發大麻霧化健康危機,疾病控制與預防中心(CDC)判定患者的肺病是由大麻霧化産品當中的一種添加劑維生素E醋酸酯所引發(電子烟危機的罪魁禍首已找到?這或將提振霧化産品的銷售),這將對該公司大麻衍生品的銷售造成不利的影響。

3. Canopy Growth

Canopy Growth Corporation(TSX: WEED)(NYSE: CGC)是全球市值最高的大麻股,該股在Robinhood平臺上的持股人數爲169,500,在整個排名中排第十。

Canopy Growth的投資優勢包括知名品牌、第一梯隊的産能,國際化布局以及充沛的現金。Aurora在産能潜力和國際化布局方面領先,Canopy則緊跟其後。不過相比Aurora,Canopy Growth的資金優勢更爲明顯,公司獲得啤酒生産商星座品牌Constellation Brands(NYSE: STZ)(NYSE: STZ-B)$40億的股權投資,該交易已于2018年11月完成。雖然該公司燒錢凶猛,但可供支配的現金和短期投資額仍超過$20億,現金實力爲該股提供了下行保護。

不過,Canopy Growth的虧損在大麻行業當中也是無人能及。即使扣除權證消除成本,該公司的營業費用仍遠高于公允價值調整前的毛利潤,因此現在還看不到實現經常性盈利的可能性。事實上,Canopy第二財季光股票薪酬這一項的開支就超過了淨銷售額。可以這樣說,Canopy Growth屬￿實現經常性營業利潤難度最大的大麻股之一。

4. Aphria

加拿大大麻公司Aphria Inc(TSX: APHA)(NYSE: APHA)的投資者人數爲87,203,在大麻股當中排名第四,在所有公司當中排名第28。

Aphria的最大亮點是盈利能力(增長,盈利和超預期,其他加拿大大麻公司做不到的它都做到了!)。最近一季度,公司四分之三的收入都來自德國子公司CC Pharma。雖然藥品分銷的利潤率不高,但現金流的確定性高,這在大麻行業當中是難能可貴的。算上公允價值調整,Aphria已經連續兩個季度實現盈利,幷且有望成爲前三大大麻生産商(按産能潜力)。

相比之下,Aphria的最大短板仍然是股東信任危機。該公司今年開展的內部調查發現,拉丁美洲資産收購交易存在利益衝突,最終還導致公司首席執行官Vic Neufeld離職。不管你信不信,該股已經連續兩年因爲重大收購披露事件而受挫。總而言之,跟上面的大麻股一樣,Aphria還有很長的路要走。

5. Tilray

加拿大卑詩省的大麻公司Tilray Inc.(NASDAQ:TLRY)在Robinhood的大麻股當中排名第五,總排名第50。

千禧一代之所以鍾愛Tilray,原因可能有以下幾個。其一,Tilray 2018年7月上市時的發行價爲$17,但僅僅兩個月之後,股價就飈升至盤中的$300,火箭般的漲勢給市場留下了深刻的影響。此外,在加拿大,該公司是比較知名的藥用大麻品牌,幷且在全球化布局方面跟Aurora和Canopy處于同一梯隊,足迹覆蓋十多個國家,主要涉及大麻生産和臨床研究。

從風險角度看,該公司的管理團隊有點慌不擇路。今年3月,公司首席執行官Brendan Kennedy宣布,Tilray未來的投資將集中于美國和歐洲,而加拿大6個月前才剛剛實現娛樂大麻合法化,這一决策讓人摸不著頭腦。此外,Tilray的虧損也高于華爾街的預期,而且2022年之前實現經常性盈利的可能性不高。

簡而言之,千禧一代或許鍾愛大麻股,但這與這些公司是否已經具備盈利能力沒多大關係。

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