今年表現最好的大宗商品是什麽?如果你猜是黃金那就錯了

铁矿石
發佈于: 7 月17, 2020

如果問你今年表現最好的大宗商品是什麽,你會猜什麽?很多人會猜是黃金,畢竟這種貴金屬最近頻頻出現在各種媒體當中。今年以來,黃金價格上漲19%,但鐵礦石的漲幅接近21%,超越黃金成爲2020年表現最好的大宗商品。

黃金價格大漲的原因衆所周知:爲了抵禦新冠疫情對于經濟和金融的衝擊,全球央行推出大規模的刺激措施,壓低了數萬億美元固定收益資産的收益率,從而提升了黃金的相對吸引力。

至于鐵礦石價格的上漲,根本原因是全球第二大經濟體以及全球最大的鋼鐵生産國中國經濟的强勁復蘇。爲了提振經濟,中國政府最近計劃通過增加地方政府負債的方式提高基礎設施支出,這驅動該金屬價格走高。標普全球普氏的數據顯示,鐵礦石價格周三升至112美元/噸以上,較前1個月上漲9%。

此外,中國股市的上漲也扮演了一個重要的角色,關注中國增長的投資者紛紛涌向鐵礦石的衍生品市場。

RBC Capital Markets的分析師Tyler Broda表示,鑒于中國新投資的籌資越來越依賴負債,鋼鐵的長期需求趨勢仍然存在不確定性。不過,考慮到政策制定者目前聚焦于保就業的思路非常清晰,短期前景光明。

本周發布的數據顯示,中國6月進口超過1.00億噸的鐵礦石,高于5月的8700萬噸,創2017年10月以來的最高水平。這也意味著中國6月的鋼鐵産量很有可能將超過5月總計的9230萬噸,今年的産量有望達到創紀錄的10億噸以上,而全球其他地區的預計産量僅有7.50億噸。

分析師表示,中國需求的可持續性將是决定下半年鐵礦石價格走向的主要因素。不過,供給端的干擾也會對價格造成影響,除了COVID-19疫情還在快速蔓延的巴西,澳大利亞6月已經滿負荷運作的大型礦商計劃對鐵路和港口設施進行維護。

船舶經紀公司Braemar ACM上個月表示,西澳大利亞最大鐵礦石出口港黑德蘭港的發貨量創紀錄水平,但本月迄今澳大利亞的日均鐵礦石出口量只有220萬噸多一點,相較6月份低了大約18%。巴西的出口量也大幅下滑,瑞銀的數據顯示,截至7月12日當周的發貨量周環比下降23%至530萬噸。

部分全球最大的鐵礦石生産商將發布他們的産量和發貨量數據。瑞銀估計力拓集團(定于周五發布産量報告)截至6月底的3個月的發貨量爲8810萬噸,較前一個季度增加超過五分之一。按照當前的價格,分析師表示,該公司今年的自由現金流或將超過100億美元,這將爲8月發布半年報時上調股息創造有利的條件。

摩根大通的分析師Dominic O’Kane表示,中國鋼鐵産量的持續强勁叠加海運市場運量的疲弱增長,我們將2020年剩餘時間內鐵礦石的目標價上調。巴西出口量的增長或緩和供需緊張狀况,但我們現在預計未來兩個季度的價格將運行在90美元/噸以上。

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